20160723-国金证券-交通运输行业研究周报_物流发展进入快车道_关注上海国资改革_18页_1mb

文档总结

核心内容概述

本行业研究周报主要分析了交通运输行业的市场动态、投资要点及重点推荐公司，整体认为物流、航空及部分公路、铁路板块具备良好的增长潜力，值得投资者关注。同时，提及上海国资改革及崇明撤县设区对区域经济和相关企业带来的发展机遇。

主要观点

1. 航空板块：

   • 7月份航空进入旺季，需求端改善，客座率及票价下降幅度收窄，预计三季度航空业绩将有明显提升。
   • 国内航空公司盈利优于欧美，当前估值偏低，存在约30%的上涨空间。
   • 推荐顺序为：中国国航 > 南方航空 > 东方航空，同时关注低成本航空企业吉祥航空、春秋航空。

2. 快递行业：

   • 快递业务量和收入持续高速增长，预计未来将出现2-3家世界级快递企业。
   • 大杨创世重组上会审核，预计有阶段性成果，圆通、申通、顺丰、韵达等企业拟借壳上市。
   • 重点推荐大杨创世、艾迪西、华鹏飞、华贸物流等。

3. 物流行业：

   • 物流业受益于“互联网+”催化，逐步向智能化转型。
   • 瑞茂通、传化股份、外运发展等公司被重点推荐。

4. 机场、公路与铁路：

   • 低估值、稳增长的机场、公路和铁路板块适合价值投资。
   • 推荐深高速、上海机场、深圳机场、宁沪高速、粤高速等。

5. 上海国资改革：

   • 上海国企改革步伐加快，崇明撤县设区将带来区域发展新机遇。
   • 推荐亚通股份、光明地产等在崇明有业务发展的公司。

6. 市场行情：

   • 上证综指、创业板指及交运板块多数下跌，航空、港口跌幅较大。
   • 交运板块内，部分公司如长江投资、亚通股份、光明地产等表现较好。

关键信息

• 市场数据：

  • 上证综指下跌1.36%，创业板指下跌0.61%，交运板块下跌1.56%。
  • 航空、航运、港口跌幅靠前，分别为3.66%、1.94%、1.60%。
  • 长江投资、亚通股份、象屿股份等涨幅靠前。

• 行业数据：

  • 快递业务量和收入保持高增长，6月份业务量25.8亿件，同比增长56.6%。
  • 油价低位运行，7月份国内航油出厂价为3724元/吨，同比下降15%。
  • 美元兑人民币中间价下跌0.20%，利好航空股。

• 重点推荐公司：

  • 中国国航、大杨创世、深高速、瑞茂通、华鹏飞、华贸物流、吉祥航空、春秋航空、上海机场、深圳机场、锦江投资、光明地产、亚通股份等。

投资建议

• 航空：持续推荐航空股，特别是中国国航、南方航空、东方航空，以及低成本航空吉祥航空、春秋航空。
• 快递：关注快递板块效应，推荐大杨创世、艾迪西、华鹏飞、华贸物流等。
• 物流：优选成长性物流股，如瑞茂通、传化股份、外运发展等。
• 机场、公路、铁路：推荐低估值、稳增长的公司，如深高速、上海机场、深圳机场、宁沪高速、粤高速等。
• 上海国改：关注崇明撤县设区带来的发展机遇，推荐亚通股份、光明地产等。

行业与公司要闻

• 航空：海南航空战略投资扬子江快运航空，东方航空发行中期票据，中国国航非公开发行A股股票审核通过。
• 物流：象屿股份限售承诺到期，华贸物流非公开发行股票，普路通减持股份，瑞茂通设立售电公司。
• 航运：中远航运、中海集运、中国远洋获得船舶报废更新补助，天海投资减持股份。
• 港口：深赤湾A分红派息，南京港发行股份购买资产。
• 公路：深高速盈利增长，东方时尚、江西长运、东莞控股等公司发布业绩数据。
• 铁路：广深铁路分红派息，铁路改革规划发布。

行业数据跟踪

• 航运：BDI下跌3.6%，BDTI下跌3.8%，BCTI上涨4.5%，CCBFI上涨1.3%，CCFI上涨1.9%。
• 油价：WTI原油期货结算价下跌2.0%。
• 汇率：美元兑人民币中间价下跌0.20%。
• 快递：6月份快递业务量25.8亿件，同比增长56.6%；收入324.1亿元，同比增长43.3%。

重点推荐公司盈利预测与评级

• 中国国航：预计2016年EPS为0.6元，PE为10.7倍，评级为买入。
• 大杨创世：预计2016年EPS为0.5元，PE为45.5倍，评级为买入。
• 深高速：预计2016年EPS为0.8元，PE为11.3倍，评级为买入。
• 瑞茂通：预计2016年EPS为0.6元，PE为27.9倍，评级为买入。
• 华鹏飞：预计2016年EPS为0.5元，PE为62.6倍，评级为买入。
• 华贸物流：预计2016年EPS为0.3元，PE为33.2倍，评级为买入。
• 吉祥航空：预计2016年EPS为1.3元，PE为21.9倍，评级为买入。
• 春秋航空：预计2016年EPS为1.6元，PE为20.1倍，评级为买入。
• 上海机场：预计2016年EPS为1.5元，PE为18.2倍，评级为买入。
• 外运发展：预计2016年EPS为1.2元，PE为16.0倍，评级为买入。
• 艾迪西：预计2016年EPS为0.8元，PE为35.0倍，评级为买入。
• 富临运业：预计2016年EPS为1.0元，PE为15.7倍，评级为买入。
• 宁沪高速：预计2016年EPS为0.6元，PE为14.4倍，评级为买入。
• 锦江投资：预计2016年EPS为0.4元，PE为70.2倍，评级为增持。
• 亚通股份：预计2016年EPS为0.1元，评级为买入。
• 光明地产：预计2016年EPS为0.6元，PE为14.9倍，评级为买入。

长期竞争力评级

• 长期竞争力评级高于行业均值，重点关注企业基本面和未来两年的竞争力表现。

投资评级说明

• 买入：预期未来6-12个月内上涨幅度在15%以上。
• 增持：预期未来6-12个月内上涨幅度在5%-15%之间。
• 中性：未提及，但可推断为预期上涨幅度在5%以下或无明显上涨预期。