20160502-安信证券-交通运输行业周报_迪斯尼脚步来临_航空和本地股获益_17页_974kb

交通运输行业周报总结

核心内容概述

本报告为2016年5月2日发布的交通运输行业周报，主要分析了当周A股市场及交通运输板块的表现，并对各子行业进行了详细点评，提出投资建议及关注标的。同时，报告还列出了相关数据和图表，并附有风险提示与联系方式。

主要观点

市场综述

• 本周A股市场整体弱势震荡，上证综指下跌0.7%，沪深300指数下跌0.6%，创业板指微涨0.1%。
• 申万交运指数下跌0.6%，与上证综指同步。
• 行业内，公交、航空、物流、铁路运输板块表现优于沪深300，其中公交板块涨幅最大（2.7%），机场板块跌幅最大（2.8%）。

投资建议

• 物流-快递：短期估值维持在30倍以上，圆通更具估值优势。关注借壳及事件驱动机会，重点推荐大杨创世，长期看好圆通借壳。
• 公交-地方国改：上海作为国资重镇，国企改革推进可能超预期，叠加迪士尼效应，推荐锦江投资、申通地铁，关注大众交通、强生控股。
• 航空：航油价格低位运行，汇率企稳，航空股有望反弹。重点推荐吉祥航空，逻辑在于业绩增长、票价稳定、风险敞口降低，以及九元航空进军低成本航空领域。
• 航运：BDI指数突破700点，航运板块仍有上涨动力，关注中远航运和中海发展，建议关注小市值、低估值、散货相关标的。

关键信息

交运数据

• 航运大宗：
  • BDI收于703点，同比上升18.2%，环比增长2.1%。
  • BDTI收于740点，同比下降4.1%。
  • BCTI收于552点，同比下降6.9%，环比小幅下降0.7%。
  • 集装箱市场持续承压，CCFI、SCFI同比分别下降30%、20%。
• 航空数据：
  • 运输量同比分别上升21.2%、18.9%、31.1%、5.7%。
  • 票价同比分别下降5.4%、1.0%、16.5%、2.4%。
  • 客座率同比分别上升4个百分点、1个百分点、6个百分点。
• 其他数据：
  • 国内油价同比下降35%，人民币小幅升值。
  • 1Q16全民航旅客运输量保持两位数增长，临近五一假期，航空运输量与票价均有回升。

投资建议标的

长期推荐

• 中海海盛
• 吉祥航空
• 春秋航空
• 大杨创世
• 深高速

重点关注

• 迪斯尼及国企改革：锦江投资、申通地铁、强生控股、山东高速
• 航运：中远航运、中海发展
• 航空：吉祥航空、春秋航空、东方航空、南方航空

风险提示

• 国企改革政策低于预期
• 油价持续上涨
• 大宗商品价格反弹低于预期
• 经济超预期下滑
• 人民币汇率波动

重要事件回顾

• 南京港、珠海港、大连港、宁波港、上港集团、盐田港发布一季报
• 海峡股份、江西长运、天海投资、渤海轮渡发布一季报
• 春秋航空、上海机场、深圳机场发布一季报
• 中国国航、东方航空召开Q1业绩交流会
• 宁波港收购舟港股份，重组后控股其85%股权
• 大连港油品业务表现良好，矿石杂货延续颓势
• 宜昌交运净利润下滑17%，转型旅游是看点
• 申通地铁盈利能力下滑，期待国改与迪士尼双重催化

本周领涨与跌幅公司

领涨公司

• 普路通（20.90%）
• 华鹏飞（19.90%）
• 中信海直（10.73%）
• 广深铁路（6.05%）
• 澳洋顺昌（5.90%）

跌幅榜

• 重庆港九（-5.29%）
• 中国远洋（-4.85%）
• 中原高速（-4.83%）
• 湖南物流（-4.65%）

标的评级表

结论

整体来看，交通运输板块在市场弱势震荡中表现分化，其中公交和航空板块表现较好，物流与航运板块则存在波动。随着迪士尼项目推进和国企改革预期，部分子板块具备投资机会。建议投资者关注BDI上涨、航空复苏、国企改革及借壳上市等事件驱动，重点关注吉祥航空、春秋航空、中海海盛、中远航运等标的。同时，需警惕油价反弹、经济下滑等风险因素对板块的影响。