20220322-东吴证券-天奇股份-002009.SZ-2021年业绩快报_2022年一季报预告点评_一季报高增_锂电循环产能_盈利能力双升_3页_469kb

天奇股份2021年业绩快报及2022年一季报预告总结

核心内容概述

天奇股份发布2021年业绩快报及2022年第一季度业绩预告，显示公司业绩显著增长，尤其在锂电循环板块。公司积极布局产能扩张与产业链延伸，提升盈利能力，维持“买入”投资评级。

主要观点与关键信息

2021年业绩表现

• 营业收入：39.18亿元，同比增长9.06%。
• 归母净利润：1.55亿元，同比增长154.31%；扣非归母净利润0.92亿元，同比增长1924.50%。
• 每股收益：0.42元/股，同比增长162.50%。
• P/E：47.28倍，较2020年120.81倍大幅下降，反映市场对公司未来业绩的乐观预期。

2022年第一季度业绩预告

• 归母净利润：预计0.85亿至0.95亿元，同比增长110.98%至135.81%。
• 扣非归母净利润：预计0.70亿至0.80亿元，同比增长90.97%至118.25%。
• 基本每股收益：预计0.23元至0.26元/股，同比增长显著。
• 主要驱动因素：下游锂电池材料需求旺盛、金属回收率提升、产能释放及产品结构优化。

锂电循环板块发展

• 产能扩张：公司计划2021-2024年投资扩产及技改，重点布局电池回收再生。
• 金泰阁项目：废旧电池处理量从2万吨/年提升至5万吨/年，产能弹性达150%，预计2022年4月投产。
• 三元前驱体项目：建成3万吨/年三元前驱体和1.2万吨/年碳酸锂产能，包含5万吨废旧磷酸铁锂拆解回收产线，一期预计2023年Q4投产，二期2024年Q4投产。
• 产业链延伸：从电池回收拓展至元素提取与材料制造，形成“电池回收—元素提取—材料制造”一体化产业链。

盈利预测与投资评级

• 2021-2023年归母净利润：1.55亿/3.49亿/5.58亿元，分别同比增长154.04%、124.98%、59.96%。
• 2021-2023年EPS：0.41元/股、0.92元/股、1.47元/股。
• PE倍数：2021年47.28倍，2022年21.01倍，2023年13.14倍。
• 投资评级：维持“买入”评级，认为公司受益于锂电循环行业高景气度，未来增长可期。

财务数据分析

资产负债表（单位：百万元）

利润表（单位：百万元）

现金流量表（单位：百万元）

关键财务指标

风险提示

• 新能源车辆销售不及预期
• 项目进度不及预期
• 行业竞争加剧

投资建议

公司凭借锂电循环板块的强劲增长，展现出良好的盈利能力与市场前景。随着产能扩张和产业链延伸，未来业绩有望持续提升。当前估值较低，具备投资价值，维持“买入”评级。