20140901-广发证券-钢铁行业_矿山_钢厂_钢贸商动态跟踪_12页_1mb
报告摘要
钢铁行业动态跟踪总结（8月25日-8月29日）
核心内容概述
本报告对8月25日至8月29日期间中国钢铁行业的矿山、钢厂及钢贸商动态进行了跟踪分析，涵盖产能利用率、库存变化、采购量以及市场预期等方面。整体来看，行业面临需求疲软、库存上升、价格下跌等压力，同时部分企业盈利有所改善。
主要观点
矿山动态
- 国内矿山产能利用率下降：8月22日，全国70家样本矿山企业日总产量为10.31万吨，产能利用率为60.90%，较上次统计下降3.60%。
- 库存增加：全国主要矿山企业铁精粉总库存为140.70万吨，较上次统计增加22.26万吨。
- 外矿发货与到港量上升：8月18日至24日，海外铁矿石发货总量为1910.7万吨，较上次统计增加250.1万吨；中国北方6大港口到港量为1130万吨，增加139万吨。
- 港口库存增长：8月29日，全国主要港口铁矿石库存总量为11237万吨，较上次统计增加157万吨。
钢厂动态
- 检修高炉数量增加：8月29日，全国样本钢厂检修高炉34座，检修容积占比为9.32%，较上次统计增加0.36%。
- 亏损企业减少：样本钢厂亏损32家，亏损比例为19.63%，较上次统计减少0.62%。
- 进口矿使用比例上升：8月28日，全国64家样本钢厂平均使用进口矿配比为88%，较上次统计增加2%。
- 库存变化：进口矿平均库存为33.24万吨，环比减少0.52万吨；国产矿平均库存为1.58万吨，环比增加0.11万吨。
- 炼焦煤库存增加：50家样本钢厂及53家独立焦化企业炼焦煤总库存为1005.91万吨，环比增加4.44%；平均可用天数为16.46天，环比增加1.1天。
钢贸商动态
- 社会库存小幅下跌：8月25日至29日，社会库存总量小幅下跌，各品种库存全面下降。
- 终端采购量上升：8月29日，上海市场样本终端线螺周采购量为16889吨，环比增加2643吨，涨幅18.55%。
关键信息汇总
矿山
- 国内产能利用率：60.90%（下降3.60%）
- 铁精粉库存：140.70万吨（增加22.26万吨）
- 外矿发货量：1910.7万吨（增加250.1万吨）
- 到港量：1130万吨（增加139万吨）
- 港口库存：11237万吨（增加157万吨）
钢厂
- 检修高炉数量：34座（增加1座）
- 检修容积占比：9.32%（增加0.36%）
- 日均铁水产量影响：11.29万吨（增加0.58万吨）
- 亏损企业数量：32家（减少1家）
- 亏损比例：19.63%（减少0.62%）
- 进口矿配比：88%（增加2%）
- 进口矿库存：33.24万吨（减少0.52万吨）
- 国产矿库存：1.58万吨（增加0.11万吨）
- 炼焦煤总库存：1005.91万吨（增加42.73万吨）
- 炼焦煤平均可用天数：16.46天（增加1.1天）
钢贸商
- 社会库存总量：小幅下跌
- 钢材品种库存：全面下跌，螺纹钢、中厚板跌幅明显
- 上海终端采购量：线螺周采购量为16889吨，环比增加18.55%
市场预测
- 矿价预期：市场预计本周矿价以跌为主。
- 钢价预期：市场预计本周钢价以跌为主。
风险提示
- 宏观经济企稳的持续性
- 地产需求下行风险
- 行业盈利恢复的持续性
重点公司盈利预测
| 公司简称 | 评级 | 股价 | EPS（13A） | EPS（14E） | EPS（15E） | PE（13A） | PE（14E） | PE（15E） | PB |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 久立特材 | 买入 | 20.20 | 0.70 | 0.77 | 0.87 | 28.86 | 26.23 | 20.20 | 3.24 |
| 玉龙股份 | 买入 | 13.97 | 0.47 | 0.60 | 0.87 | 29.72 | 23.28 | 16.06 | 2.19 |
| 宝钢股份 | 买入 | 4.43 | 0.35 | 0.42 | 0.49 | 12.66 | 10.55 | 9.04 | 0.65 |
| 大冶特钢 | 买入 | 7.50 | 0.45 | 0.55 | 0.65 | 16.67 | 13.64 | 11.54 | 1.06 |
| 新兴铸管 | 买入 | 4.13 | 0.35 | 0.37 | 0.43 | 11.80 | 11.26 | 9.60 | 0.62 |
行业评级
- 行业评级：持有
- 报告日期：2014-09-01
联系方式
- 分析师：
- 冯刚勇：S0260511010009，电话：020-87555888-8804，邮箱：fgy@gf.com.cn
- 李莎：S0260513080002，电话：020-87555888-8681，邮箱：lisha@gf.com.cn
- 王招华：S0260514060002，电话：021-60750607，邮箱：wangzhaohua@gf.com.cn
数据来源
- 数据来源：公司财务报表、我的钢铁网、广发证券发展研究中心
图表索引（部分）
- 图1：70家矿山铁精粉产量和产能利用率变动
- 图2：70家矿山铁精粉库存变动
- 图3：铁矿石发货量和到港量
- 图4：我国港口铁矿石库存变动
- 图5：样本钢厂检修高炉容积占比和影响日均铁水产量
- 图6：样本钢厂亏损比例
- 图7：样本钢厂铁矿石库存和进口矿配比
- 图8：样本钢厂进口矿和国产矿库存平均天数
- 图9：样本钢厂和焦化厂炼焦煤总库存
- 图10：样本厂家炼焦煤平均库存和可用天数
- 图11：七大区域钢材总库存变动
- 图12：七大区域螺纹钢总库存变动
- 图13：七大区域线材总库存变动
- 图14：七大区域热卷总库存变动
- 图15：七大区域冷轧板总库存变动
- 图16：七大区域中厚板总库存变动
- 图17：上海市场样本终端线螺每周采购量变动
- 图18：分区域样本钢厂、矿企对9月1日-9月5日矿价的调查结果
- 图19：样本钢厂、钢贸商、下游企业、分析人士对9月1日-9月5日钢价的调查结果
总结
整体来看，钢铁行业在8月25日至29日期间呈现以下趋势：
- 矿山：国内产能利用率下降，外矿发货与到港量上升，港口库存增加。
- 钢厂：检修高炉数量与容积占比上升，影响铁水产量；亏损企业减少，但亏损比例仍较高；进口矿使用比例上升，库存减少，国产矿库存增加。
- 钢贸商：社会库存小幅下跌，各品种库存全面下降，上海终端采购量有所增加。
- 市场预期：矿价与钢价均以跌为主，市场情绪偏弱。
- 风险提示：宏观经济、地产需求及盈利恢复存在不确定性。
行业整体面临需求不足、库存压力及价格下行的挑战，但部分企业盈利情况有所改善，需关注后续政策及市场变化。
展开完整摘要
试读结束，高清完整版pdf/doc/ppt,请点下载
