2021年7月经济数据预测：7月数据怎么看？-20210803-天风证券-15页_1mb

2021年7月经济数据总结

核心内容概述

本报告分析了2021年7月的宏观经济数据，涵盖实体经济、进出口、货币信贷等主要方面，结合高频数据与政策导向，对后续经济走势做出预测。

主要观点与关键信息

实体经济数据

工业增加值

• 7月工业增加值同比预计增长 8.1%，两年平均增速约 6.5%
• 7月PMI生产指数下降0.9个百分点至 51%
• 生产扩张速度边际回落，主要受疫情反复、极端天气、设备检修及环保限产等因素影响
• 高炉和汽车轮胎开工率显著低于往年，反映部分行业生产受限

固定资产投资

• 7月固定资产投资同比预计增长 12.4%，两年平均增速约 5.2%
• 建筑业PMI回落，水泥价格走低，螺纹钢价格延续上涨
• 重卡销量大幅下滑，主要由于柴油车国六标准实施及需求边际下滑
• 政府基建投资或受地方债发行提速影响，4季度或有支撑

社会消费品零售总额

• 7月社零同比预计增长 12.6%，两年平均增速约 5.5%
• 服务消费持续改善，服务业PMI回升至 52.5%
• 汽车消费对社零拖累逐渐弱化，预计汽车零售销量同比下降约 4.3%
• 餐饮、观影人次和票房边际上升，但7月下旬出现明显回落

通胀数据

• 7月CPI同比预计增长 0.6%，PPI同比预计增长 9.0%
• 食品项价格涨跌互现，非食品价格上涨
• 原油价格上行空间有限，但疫情反复可能影响消费品和服务价格
• PPI环比预计 0.5%-0.6%，整体维持高位

进出口数据

• 出口：7月预计出口金额约 2700亿美元，同比增速 14.02%，环比增速 -4.05%
• 进口：7月预计进口金额约 2200亿美元，同比增速 24.72%，环比增速 -4.26%
• 6月出口同比 32.2%，进口同比 36.7%，均创历史新高
• 7月外需整体仍较旺盛，但分化明显，出口可能较6月有所回落
• 未来两个月出口预计保持高位，但同比增速将逐步放缓

货币信贷数据

• 新增信贷：预计7月新增信贷约 1万亿，与去年同期持平
• 新增社融：预计7月新增社融约 1.2万亿，同比增速 11%
• M2增速：预计7月M2同比增速 8.4%，后续8、9月预计分别为 8.2% 和 8.2%

关键数据预测汇总

风险提示

• 经济环境恶化
• 货币政策传导不畅
• 政策调整超预期
• 海外疫情超预期

附注

• 分析师：孙彬彬、许锐翔、廖翊杰
• 报告来源：天风证券研究所
• 图表支持：报告中包含多张图表，用于辅助分析高频数据与趋势变化。