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银行间企业资产证券化政策解读

一、政策背景

2023年6月中国银行间市场交易商协会发布《关于进一步发挥银行间企业资产证券化市场功能增强服务实体经济发展的通知》（以下简称“通知”），旨在通过资产证券化支持实体经济发展，推动产品创新，并将业务提升到战略高度。

二、主要内容

1. 战略定位

   • 将企业资产证券化视为服务实体经济的重要抓手，强调其对重点企业、重点领域、重点区域的支持作用。

2. 产品创新

   • 支持四大类产品：
     • 银行间类REITs（重点区域：租赁住房、能源、基建、科技等领域）
     • 资产支持商业票据（拓宽基础资产、简化发行）
     • 资产担保债务融资工具
     • 专项资产支持证券

3. 支持对象

   • 科技型、民营小微、资产管理公司等重点企业
   • 不动产、基础设施等重点领域

4. 配套要求

   • 鼓励机构建立专门业务体系，完善组织架构。
   • 强调尽职调查、信息披露等规范化操作。

三、关键分析

• 通知集中解决债务压力，要求地方政府利用资产证券化“出售资产、降低杠杆”。
• 对科技、小微和基建等领域提供差异化支持，强调“真实出售”原则。
• 表明监管侧重风险控制，强调制度完善和投资者教育。

四、总结

通知为银行间资产证券化提供政策引导和产品创新方向，鼓励企业利用资产证券化拓展融资渠道，支持实体经济发展，同时防范金融风险。