20230728-远东资信-发挥银行间市场资产证券化支持实体经济通知解读_6页_332kb

银行间企业资产证券化新规解读

政策背景

• 时间与目的：2023年6月30日，中国银行间市场交易商协会发布《关于进一步发挥银行间企业资产证券化市场功能增强服务实体经济发展质效的通知》，旨在推动资产证券化市场创新发展，支持实体经济。
• 经济环境：面对需求不振、供给冲击、预期转弱三重压力，政策强调平衡稳增长与防风险。

规则核心内容

（一）战略定位与服务方向

1. 三位一体原则：统一认识、统一目标、统一行动，体现资产证券化在服务实体经济中的重要战略意义。
2. 重点支持对象：优先支持科技型企业、民营小微企业、优质资产管理公司以及重点区域和行业。
3. 产品类型创新：
   • 银行间类REITs：聚焦不动产、能源、交通、新基建等领域。
   • 资产支持商业票据（ABCP）：拓宽基础资产范围，丰富滚动发行机制。
   • 资产担保债务融资工具（CB）：推动担保资产与交易结构创新。

（二）市场化运作与规范要求

1. 机构能力建设：鼓励金融机构设立专门部门、配备专业人员，完善业务体系与考核机制。
2. 资源倾斜：产业政策引导金融资源配置，提升资产证券化业务在市场评价中的权重。

重点解析

• 化解地方债务：通知明确了以资产出售降低杠杆的机制，但总体仍属流动性管理范畴，限制地方政府债务隐性扩张。
• 服务实体经济：精准支持科技、民营与小微企业，促进资金流向重点领域与薄弱环节。
• 风险防范：需持续完善配套规则，加强投资者教育，防范创新带来的监管挑战。

总结

通知将资产证券化提升至战略高度，通过产品创新与资源倾斜，增强对实体经济的支持精度。其实施将推动市场活力提升与业务创新，但金融风险管控仍是重要议题。可预期更多配套政策的逐步推出，以促进资产证券化市场的可持续、高质量发展。