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市場動態總結

核心內容

• 港股反彈：受中國人民銀行注入流動性及聯儲局政策不變的利好消息推動，恒指回升240點至24376點，國指升175點至10893點。總成交額達770億港元。
• 政策因素：聯儲局維持利率不變的承諾減輕加息擔憂，有利短期全球股市。內地方面，人行透過SLF操作釋放5,000億元人民幣，反映短期定向寬鬆政策，暫無意推出長期寬鬆措施。
• 技術面：恒指受阻於50天線約24469點，若守穩24000至24100點支持，有望繼續反彈。需觀望美國議息及蘇格蘭公投結果。

主要觀點

• 市場情緒改善：港股反彈後氣氛略為好轉，但需警惕50天線壓力。
• 政策影響：人行SLF操作表明對市場資金壓力的關注，但不預示大規模放水，利好短期市場情緒。
• 企業動態：利君國際預期2015年推出玻璃及塑料安瓿產品，將提升盈利能力，並持續拓展市場。
• 行業趨勢：塑料安瓿在中國市場佔比低，未來潛力巨大，有利於利君國際的業務擴張。
• 財務預測：利君國際預期2015年純利為742.4百萬港元，目標價為5.00港元，維持「買入」評級。

關鍵信息

利君國際（2005HK）

• 業務拓展：已獲20個品種23個規格的小容量注射劑產品文號，預期2015年第一季度推出玻璃安瓿產品，年底推出塑料安瓿產品。
• 盈利能力：合併毛利率由2013年上半年的44.7%上升至2014年上半年的47.7%，預期未來幾年進一步提高。
• 財務數據：
  • 2014年預測純利：742.4百萬港元
  • 2015年預測純利：885.7百萬港元
  • 2016年預測純利：885.7百萬港元
• 估值：按2015年預測的20倍市盈率計算，目標價為5.00港元，潛在升幅約29.2%。
• 股價表現：截至2014年9月18日，股價為3.87港元，3個月平均成交3.5百萬美元。

其他股票表現

• 最大成交：

  • 頭部：騰訊（25.2百萬港元）
  • 金沙中國（21.7百萬港元）
  • 中國移動（21.7百萬港元）
  • 安碩 A50 中國（19.9百萬港元）
  • CSOP 富時中國（19.2百萬港元）

• 最大升幅：

  • 賽得利控股（33.1%）
  • 應用材料（42.2%）
  • 安進公司（53.2%）
  • 雙權控股（27.5%）
  • 能源國際投資（30.8%）

• 最大跌幅：

  • 資本策略地產（-12.8%）
  • 中國3D數碼娱（-46.4%）
  • 中國雲錫礦業（-11.1%）
  • 英特爾（-26.3%）
  • 中国3D数码娱（-46.4%）

技術分析

• 太古地產（1972）：

  • 上日收市價：25.45港元
  • 阻力位：27.25/27.81港元
  • 支持位/止蚀位：24.25港元
  • 預期測試27.25港元，若突破則可能上試27.81港元。

• 九龍倉集團（4）：

  • 上日收市價：60.50港元
  • 阻力位：62.80/67.80港元
  • 支持位/止蚀位：57.75港元
  • 預期測試62.80港元，若突破則可能上試67.80港元。

• 香港中華煤氣（3）：

  • 上日收市價：17.70港元
  • 阻力位：18.28/19.12港元
  • 支持位/止蚀位：16.77港元
  • 預期測試18.28港元，若收高於此則挑戰19.12港元。

市場評級

• 利君國際：維持「買入」評級，目標價為5.00港元。
• 太古地產：買入，預期測試27.25港元。
• 九龍倉集團：買入，預期測試62.80港元。
• 香港中華煤氣：買入，預期測試18.28港元。

市場評級及風險披露

• 本報告由UOB Kay Hian Pte Ltd準備，僅供資訊用途，不構成買賣建議。
• 投資者應獨立評估投資風險，並諮詢專業財務顧問。
• 報告內容可能受政策、市場及企業表現變動影響，不保證準確性。
• 報告內容涉及UOB Kay Hian及其關聯公司可能與相關企業的業務往來，投資者需注意潛在利益衝突。

市場評級及數據來源

• 資料來源：彭博、大華總顯、HKETNet。
• 分析師：李惠媚（CFA, CAIA）及邵玉鸣（CMT）。
• 報告日期：2014年9月18日。