20220921-东证期货-FOF研究周度报告_各策略表现低迷_股票策略回调显著_13页_514kb

2022年09月21日市场与策略分析总结

一、核心内容概述

本周（09.12-09.16）国内与海外股票市场均表现低迷，各策略产品普遍下跌，市场风格偏向大盘。商品市场震荡，部分板块小幅上涨，但整体仍承压。债券市场则呈现小幅回调，但总体稳步上涨，市场对政策持续发力持乐观态度。

二、主要策略表现及配置建议

1. 股票策略

• 表现：股票类策略普遍下跌，主观多头策略跌幅较大，量化多头策略超额收益不足。
• 建议：建议关注均衡配置、仓位控制谨慎的管理人，以应对宏观经济不确定性。

2. 商品策略

• 表现：商品市场活跃度小幅回落，CTA策略表现偏弱，因子表现分化。
• 建议：关注多周期、多策略、多品种的复合型CTA管理人，尤其是波动控制能力较强的管理人。

3. 债券及中性策略

• 表现：债券类策略、市场中性策略和套利策略均出现回调。
• 建议：对于债券策略，可关注久期策略管理人；对于市场中性及套利策略，建议关注波动控制较好、对冲方式多元的管理人。

三、各策略产品精选

股票主观策略

• 鸿涵恒信1号：周度收益-0.665%，年化收益25.54%，最大回撤1.80%
• 冲和稳健增长一号：周度收益0.916%，年化收益8.41%，最大回撤7.02%
• 京投汇1号：周度收益0.114%，年化收益3.91%，最大回撤0.16%

组合基金

• 汇富FOF1号：周度收益0.000%，年化收益4.55%，最大回撤5.49%

股票量化策略

• 老虎七号智能量化：周度收益-1.163%，年化收益21.32%，最大回撤4.01%

CTA量化策略

• 一致远CTA精选5号尊享1期：周度收益-2.484%，年化收益8.97%，最大回撤7.23%

CTA套利策略

• 滨海锦慧五号：周度收益-1.368%，年化收益8.90%，最大回撤9.55%

相对价值市场中性策略

• 厚生量化阿尔法1号：周度收益-0.485%，年化收益24.35%，最大回撤4.58%

相对价值套利策略

• 盛冠达试金石3号：周度收益0.000%，年化收益5.87%，最大回撤0.56%

债券策略

• 海通高收益债1号：周度收益0.188%，年化收益13.35%，最大回撤1.04%

四、关键信息总结

市场表现

• 股票市场：沪深300、中证500、中证1000等主要指数周度跌幅均超过3%，市场风格偏向大盘。
• 商品市场：南华综合指数小幅上涨0.61%，但金属和有色板块下跌，整体震荡。
• 债券市场：中债总指数微跌0.10%，但整体呈稳步上涨趋势。

策略表现

• 股票策略：所有股票类策略均下跌，主观多头跌幅显著，量化多头超额收益不足。
• 商品策略：CTA策略表现偏弱，因子分化明显。
• 债券策略：纯债与转债均出现回调，转债波动较大。
• 中性与套利策略：市场中性策略和套利策略均出现回调，建议关注波动控制与对冲方式。

配置建议

• 股票市场：关注均衡配置、仓位控制谨慎的管理人。
• 商品市场：关注多周期、多策略、多品种的CTA管理人，尤其是波动控制能力强的。
• 债券市场：关注久期策略管理人，同时注意转债波动风险。
• 中性与套利策略：关注波动控制较好、对冲方式多元的管理人。

五、风险提示

• 市场风险：宏观因素对各类资产有影响，市场存在周期性波动。
• 策略风险：各策略均面临一定的市场波动风险，需谨慎投资。
• 信息风险：报告基于公开信息，不保证其准确性与完整性。
• 免责声明：本报告仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行承担风险。

六、分析师信息

• 王冬黎：高级分析师（金融工程）
• 从业资格号：F3032817
• 投资咨询号：Z0014348
• 联系方式：Tel: 8621-63325888-3975，Email: dongli.wang@orientfutures.com

七、公司信息

• 上海东证期货有限公司：成立于2008年，为东方证券全资子公司，注册资本23亿元，员工近600人。
• 主要业务：商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询、资产管理、基金销售等。
• 分支机构：在全国设有33家营业部及134个证券IB分支网点。
• 研究机构：东证衍生品研究院，地址：上海市中山南路318号东方国际金融广场2号楼21楼，联系人：梁爽，电话：8621-63325888-1592，传真：8621-33315862，网址：www.orientfutures.com，Email: research@orientfutures.com