20250825-太平洋-聚辰股份-688123.SH-DDR5SPD+车规级EEPROM出货增长_盈利能力提升_4页_663kb

聚辰股份（688123）2025年中报分析表明，公司上半年财务表现亮眼。营收达5.75亿元，同比增长11.69%；净利润2.05亿元，增幅43.50%，扣除非经常性损益后净利润1.77亿元，增长90.22%。毛利率升至60.25%，同比提升5.55个百分点，主要归因于高价值产品出货增加和产品结构优化。

增长动力主要来自DDR5 SPD芯片、汽车级 EEPROM 和工业级 EEPROM 芯片需求上升。DDR5 SPD芯片价值量更高，叠加AI服务器需求增加，推动配套市场扩张。同时，公司汽车级EEPROM业务显著提升，利用国内独家产品布局，覆盖全球领先汽车Tier1客户，涉足智能座舱和视觉感知系统。

太平洋证券维持“买入”评级，预计2025至2027年营收和净利润年均增速均在20%以上，估值PE逐步下降。潜在风险包括下游需求不及预期和行业竞争加剧。整体前景积极，可持续发展值得看好。