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钢铁行业动态跟踪总结（9月14日-9月18日）

核心内容

一、矿山动态跟踪

• 国内矿山产能利用率：9月11日，全国70家样本矿山企业日总产量8.8万吨，产能利用率48.70%，较上次上升3.10%。
• 铁精粉库存：总库存114万吨，较上次减少21万吨。
• 外矿发货与到港量：9月7日-9月13日，海外铁矿石发货总量2480.1万吨，较上次增加196.1万吨；中国北方6大港口到港量1182万吨，较上次增加156万吨。
• 港口库存：9月18日，全国主要港口铁矿石库存总量8290万吨，较上次增加165万吨。澳矿库存4251万吨，增39万吨；巴矿库存1358万吨，增98万吨；印矿库存40万吨，降60万吨。

二、钢厂动态跟踪

• 检修情况：9月18日，全国样本钢厂检修高炉70座，检修容积占比23.35%，较上次下降0.49%；检修影响日均铁水产量27.40万吨。
• 亏损情况：全国163家样本钢厂中，亏损企业132家，亏损比例80.98%，较上次上升0.61%，亏损企业数量小幅增加。
• 铁矿石配比与库存：
  • 样本钢厂平均使用进口矿配比92%，与上次持平。
  • 进口矿平均库存26.07万吨，较上次减少3.39万吨；国产矿平均库存1.06万吨，较上次减少0.31万吨。
  • 进口矿库存天数22天，较上次减少8天；国产矿库存天数7天，较上次减少5天。
• 炼焦煤库存：9月18日，50家样本钢厂及53家独立焦化企业炼焦煤总库存量824.1万吨，较上次增加36.94万吨，环比升4.7%；平均可用天数14.12天，较上次减少0.7天。

三、钢贸商动态跟踪

• 社会库存：9月14日-9月18日，社会库存总量小幅下降，各地区库存全面下降。
• 钢材品种库存：螺纹钢、中厚板、热卷、冷轧板、线材等社会库存均下降。
• 上海终端采购：9月18日，上海市场样本终端线螺周采购量14203.2吨，环比减少2384.8吨，降幅14.38%。

四、市场预测与观点

• 矿价预测：市场预计本周矿价将盘整震荡。
• 钢价预测：钢价预计盘整偏弱。
• 调查结果：
  • 矿价：东北、华北、华东、华南市场分别有80%、80%、67%、80%的企业认为矿价将保持稳定。
  • 钢价：螺纹钢价格看涨10.33%，看跌35.12%，平盘54.55%；中厚板价格看跌60.34%；冷轧板价格看跌51.85%；热轧板价格看跌36.28%。

主要观点

• 矿山：国内矿山产能利用率上升，外矿发货和到港量增加，港口库存持续上升，显示铁矿石供应相对充足。
• 钢厂：检修高炉数量略有减少，但亏损比例上升，显示行业盈利能力承压；进口矿仍为主力原料，库存下降，国产矿库存亦有减少，炼焦煤库存回升。
• 钢贸商：社会库存下降，终端采购量减少，市场整体需求疲软。
• 市场预期：矿价和钢价均预计盘整，短期缺乏明显上涨动力，钢价偏弱。

关键信息

• 数据来源：我的钢铁网、广发证券发展研究中心
• 行业评级：买入
• 报告日期：2015-09-20
• 风险提示：
  1. 宏观经济增速大幅下滑
  2. 钢材出口情况不及预期
  3. 环保去产能效果不及预期
  4. 矿石巨头合谋操纵价格

重点公司盈利预测

图表索引

• 图1：70家矿山铁精粉产量和产能利用率变动
• 图2：70家矿山铁精粉库存变动
• 图3：铁矿石发货量和到港量
• 图4：我国港口铁矿石库存变动
• 图5：样本钢厂检修高炉容积占比和影响日均铁水产量
• 图6：样本钢厂亏损比例
• 图7：样本钢厂铁矿石库存和进口矿配比
• 图8：样本钢厂进口矿和国产矿库存平均天数
• 图9：样本钢厂和焦化厂炼焦煤总库存
• 图10：样本厂家炼焦煤平均库存和可用天数
• 图11：七大区域钢材总库存变动
• 图12：七大区域螺纹钢总库存变动
• 图13：七大区域线材总库存变动
• 图14：七大区域热卷总库存变动
• 图15：七大区域冷轧板总库存变动
• 图16：七大区域中厚板总库存变动
• 图17：上海市场样本终端线螺每周采购量变动
• 图18：分区域样本钢厂、矿企对矿价的调查结果
• 图19：样本钢厂、钢贸商、下游企业、分析人士对钢价的调查结果

联系方式

• 分析师：李莎
• 电话：020-87555888-8681
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