20240717-财通证券-神州数码-000034.SZ-Q2业绩加速增长_新兴业务大幅增长_3页_438kb

神州数码2024年上半年业绩分析报告总结

神州数码发布2024年上半年业绩预告，预计营业收入区间为61162-63942亿元，同比增长10%-15%；归母净利润498-520亿元，同比增长15%-20%；扣非净利润450-471亿元，同比增长5%-10%。报告指出，公司第二季度业绩增长加速，收入增速达到1195%-2171%，归母净利润增速1759%-2726%，其中扣非净利润增速尤为显著，达2983%-4110%，显示公司盈利能力的强劲恢复。

公司在基础设施稳健、经济环境向好的情况下，加速增长，反映了其业务稳健和战略推进的有效性。公司坚定不移地推进数云融合及信创战略，多项新兴业务实现高速增长。其中，云计算及数字化服务业务收入预计34-36亿元，毛利率13%-14%，数云融合业务（MSP和ISV）收入预计742-781亿元，同比增长90%-100%，毛利率30%-40%；自主品牌硬件与信创业务表现突出，分别预计实现23-24亿元和213.3-226.7亿元的收入，同比增长12%-13%和60%-70%。

投资建议方面，报告维持“增持”评级，预测公司2024-2026年营业收入为124495亿元、131179亿元和139614亿元，归母净利润分别为1395亿元、1663亿元和1991亿元，对应的PE分别为11倍、10倍和8倍。报告强调公司是华为核心合作伙伴，具有较强的销售渠道和云服务能力，有望充分受益于国产算力和信创业务的快速增长。

此外，报告建议投资者关注潜在风险：云业务及信创业务开展不及预期、宏观经济波动可能对投资回报产生影响。同时，公司财务财务指标显示较强的盈利能力与成长性，ROE和ROIC逐年提升，净资产收益率持续改善。

根据报告中的财务预测，公司整体呈现稳健增长态势，具备持续发展的潜力。投资者应结合公司战略转型进展，评估公司未来业绩提升空间并审慎决策。