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报告摘要

富盛全球市場週報總結（2014年8月15日）

核心內容概述

2014年8月14日至15日期間，全球市場受到地緣政治與經濟數據的影響，呈現不同層面的反彈與走勢。成熟市場股市與債市整體表現強勁，新興市場則因政治與經濟因素有所波動。美元指數持續走強，但新興市場貨幣同步反彈，顯示市場對全球經濟前景的樂觀情緒。

主要股市表現

全球股市反彈

主要成熟市場股市：全數反彈，美國、歐洲與日本股市表現突出。
美國股市：S&P 500指數單周反彈2.45%，市場樂觀看待俄羅斯與烏克蘭局勢不進一步惡化。
歐洲股市：道瓊歐洲600指數反彈1.36%，德國ZEW投資人信心、經濟成長等數據不如預期，但市場預期烏克蘭危機不會升級。
日本股市：東證一部指數反彈0.98%，受益於日圓走低與出口類股表現，加上安倍內閣支持率提升及退休基金進場買入。

新興市場股市

新興市場股市：週線反彈2.1%，新興亞洲與拉美分別上漲1.95%與0.85%。
拉美市場：巴西股市因總統候選人意外身亡而重挫1.53%，拖累拉美整體表現。
亞太市場：恒生指數、國企指數與上證指數分別上漲1.73%、1.83%與0.89%，主要受中國經濟數據及政策支持影響。

主要債市表現

成熟市場債券

美債與德債：美國10年期公債殖利率下滑至2.4%，創去年6月以來新低；德國10年期公債殖利率降至1.02%，為歷史新低。
市場評價：德國殖利率創新低，顯示市場對歐洲央行寬鬆政策的質疑，預期央行可能需採取更大規模措施。
美國與德國殖利率差：出現10年來最大利差，有利於美國財政部發行公債。

新興市場債券

新興美元債：週線反彈0.88%，本地債反彈1.14%，為主要券種中漲幅最高。
資金流向：EPFR數據顯示，新興市場債券基金資金淨流出8.9億美元，但高收益債券基金資金流入7.1億美元，顯示資金重新配置。

市場走勢與展望

地緣政治影響

美國與德國公債殖利率走低，反映市場對俄羅斯與烏克蘭局勢短期不惡化的樂觀預期。
美國擴大對伊拉克軍事衝突未對股市造成顯著衝擊，顯示市場風險偏好未受影響。

美國經濟數據

美國7月零售銷售持平，未達預期，但就業市場表現強於預期，新增就業人數連續六個月逾20萬人。
工業生產與房屋市場指數表現穩定，顯示美國經濟仍有強勁支撐。

中國經濟數據

7月CPI年增2.3%，低於官方目標，顯示寬鬆政策仍有空間。
PPI年減0.9%，反映通貨膨脹壓力緩和。
工業生產與零售銷售數據略低於預期，但市場預期政府將採取進一步措施支持經濟。

投資建議

投資主題	建議基金
現在的低點	先機新興市場本地貨幣債券基金
未來的轉折點	先機亞太股票基金
一站購足	先機全球新興市場基金
佈局全球	先機環球股票基金
成熟市場	先機美國入息基金（原為美國各型企業價值基金）
小確幸	先機歐洲股票基金

警語與風險提示

基金投資涉及風險，包括利率、價格、匯率、流動性、違約及政治風險。
高收益債券基金信用評等未達投資等級，且對利率變動敏感，可能因違約或市場流動性下降而蒙受虧損。
新興市場波動性與風險較高，政治與經濟情勢穩定度可能低於已開發國家。
基金報酬與經濟數據或走勢預測不必然代表基金績效，過去績效不保證未來表現。
基金投資非屬存款保險範圍，投資人需自負盈虧，可能產生最大損失為全部本金。

總結

本週報指出，全球市場在地緣政治風險未進一步升級的情況下，整體表現強於預期，尤其是成熟市場股市與債市。新興市場股市因政治與經濟因素出現波動，但受益於成熟市場需求及政策支持。美元指數走強，新興市場貨幣同步反彈，顯示市場對全球經濟前景的樂觀情緒。投資建議方面，建議關注新興市場債券與亞太股票基金，並注意高收益債券與新興市場的風險。

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