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富盛全球市場周報總結（2018年11月9日）

核心內容概述

2018年11月9日的全球市場週報顯示，全球股市在美國期中選舉不確定性消除後持續反彈，投資人風險偏好上升，導致低風險債券價格下跌，而高收益債券與新興市場債券則持續跌深反彈。美元指數上漲，主要受美債殖利率上升及Fed預期升息所驅動，新興市場貨幣如南非蘭德與印尼盾亦有升值表現。中國經濟數據優於預期，對出口與內需有所支撐，但市場對中美貿易戰仍保持謹慎態度。

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主要股市表現

美股

• 周線表現：上漲2.43%，單日漲幅達2.12%。
• 領漲類股：醫療、能源。
• 關鍵因素：
  • 美國期中選舉結果釋出，民主黨取得眾議院控制權。
  • 美國10月非農就業人口增加25萬，失業率維持3.7%，平均每小時工資年增3.1%。
  • 10月ISM非製造業指數為60.3，優於預期，呼應就業數據強勁。
  • 聯準會維持利率不變，但預期2019年仍將升息3次。

歐日股市

• 歐股：單周上漲1.10%，對貿易敏感的汽車類股領漲。
• 日股：單周上漲1.09%，終止4週下跌。
• 關鍵因素：
  • 義大利公債收益率上升，可能影響歐元區公債走勢。
  • 英國與歐盟將於下週一進行脫歐協議協商，預計11月13日公佈。
  • 日本10月服務業與綜合PMI均優於前期表現，新業務擴張速度為5年半來最快。

新興市場股市

• MSCI新興市場指數：上漲2.27%。
• 亞洲市場：新興亞洲下跌0.35%，但恆生指數上漲3.19%，國企指數上漲4.13%。
• 關鍵因素：
  • 中國10月出口年增率達15.6%，進口年增率為21.4%，優於預期。
  • MSCI計畫2019年提高中國A股在指數中的權重至20%，可能吸引逾800億美元外資流入。
  • 巴西、土耳其等市場表現優異，受政策與經濟數據支持。

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主要債市表現

美債

• 10年期公債殖利率：上升10點至3.23%。
• 關鍵因素：
  • 聯準會維持利率不變，但預期2019年仍將升息3次。
  • 日本央行維持基準利率-0.1%，並下調2018財政年度GDP預期至1.4%，上調CPI預期至0.8%。

高收益債

• 美國高收益債：當周上漲0.60%，年初以來上漲1.06%。
• 關鍵因素：
  • 美國企業第3季財報亮眼，支撐債券價格。
  • 高收益債券違約率預期下降，9月可能降至1.96%。

新興市場美元債

• 新興美元債：當周上漲0.30%，新興市場本地債上漲1.41%。
• 關鍵因素：
  • 巴西里拉貶值1.6%，但政府控制支出預期支撐其走勢。
  • 土耳其里拉升值0.9%，財長預期11、12月通膨改善，經常帳赤字可能轉盈餘。

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美元指數與貨幣走勢

• 美元指數：上漲0.46%，受美債殖利率上升與Fed升息預期影響。
• 新興市場貨幣：
  • 印尼盾升值3.9%，因經常帳赤字縮小與央行緊縮政策。
  • 澳幣升值0.7%，GDP成長與通膨預期上修。
  • 南非蘭德升值1.9%，受益於美國期中選舉與國際油價下跌。

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關鍵數據回顧

日期	國家	總經數據	市場預估值	實際值	前次公布值	表現
11/05	美國	綜合PMI	55.8	55.7	55.9	優於預期
11/06	美國	ISM製造業指數	59.0	57.7	59.8	優於預期
11/06	歐元區	綜合PMI	52.7	53.7	52.7	優於預期
11/06	歐元區	PPI(月比)	0.4%	0.5%	0.3%	優於預期
11/07	歐元區	零售銷售(月比)	0.1%	0%	-0.2%	劣於預期
11/08	日本	核心機器訂單(年比)	8.2%	-7.0%	12.6%	劣於預期
11/08	中國	貿易收支	-	3,401億	3,169億	優於預期

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第四季產品推薦

股票型基金

• 推薦理由：
  • 企業獲利成長強勁。
  • 美國與亞洲經濟表現優異。
  • 股價評價仍低，具投資價值。
• 推薦產品：
  • 先機北美股票基金
  • 先機亞太股票基金

债券型基金

• 推薦理由：
  • 投資人追逐殖利率商品。
  • 相較過去減債時期已超跌。
  • 新興市場基本面仍良好。
• 推薦產品：
  • 先機新興市場債券基金（主要投資非投資等級高風險債券，配息可能來自本金）

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警語

• 獨立經營：富盛證券投顧為獨立經營機構。

• 風險提示：

  • 债券型基金可能因利率上升、市場流動性下降或發行機構違約而蒙受虧損。
  • 高收益債券基金風險較高，不適合保守型投資人。
  • 基金配息可能來自本金，可能導致投資金額減損。
  • 新興市場證券波動性高，政治與經濟穩定度低。
  • 基金投資無存款保險或其他保障機制，投資人須自負盈虧。
  • 基金淨值可能因市場、利率或流動性因素大幅波動。

• 法律聲明：

  • 本報告僅供參考，不保證資料完整性。
  • 不作為買賣證券的請求或要約。
  • 投資人應詳閱基金公開說明書，並自行判斷投資決策。

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結語

整體而言，全球市場在美國期中選舉後情緒改善，股市反彈，債市表現分化，美元指數上漲。投資人應關注經濟數據與政策動態，並謹慎評估自身風險承受能力，選擇適合的投資產品。