20160715-富盛投顾-富盛全球市场周报_16页_1mb

富盛全球市場周報總結（2016年7月15日）

核心內容概述

本週全球市場在英國政治情勢穩定、國際油價反彈及主要央行寬鬆預期的推動下，呈現全面反彈的態勢。股市與債市均有所回升，而新興市場債券表現尤為突出。英鎊因英國政局穩定及央行政策維持利率不變而大幅升值，日圓則因日本寬鬆政策預期走貶。整體市場情緒改善，投資人風險偏好提升。

---

主要股市表現

美股創歷史新高

• 表現：美股當週上漲3.15%，創下歷史新高。
• 原因：
  • 英國脫歐後市場有序運行，避險情緒降低。
  • 美國經濟數據及企業財報優於預期。
  • Fed官員強調美債殖利率下降是因資金流入美國公債，非經濟負面信号。
• 企業看法：超過8成美國企業認為英國脫歐對美國經濟影響有限或微幅。

歐日股市大漲

• 歐股：上漲5.09%，受益於英國政局穩定及義大利銀行壞帳問題緩解。
• 日股：上漲6.94%，因日圓貶值及日本央行可能擴大寬鬆政策。
• 政治因素：英國新任首相梅伊承諾完成脫歐程序，日本首相安倍勝選參議院，推動財政投資。

---

新興市場表現

• MSCI新興市場指數：上漲3.81%，反映全球避險情緒下降及油價反彈。
• 中國股市：
  • 国企指數上漲4.77%，上證指數上漲1.75%。
  • 6月出口年增1.3%，進口下跌2.3%，貿易順差達3,112億元人民幣。
  • 中金預估下半年中國退休基金將有2兆元人民幣流入市場，對股市有利。
  • 李克強表示經濟基本平穩，有信心實現全年增長6.5%目標。
• 政策動向：中國政府可能維持寬鬆政策，以刺激內需對抗出口下行壓力。

---

主要債市動態

美債價格回跌

• 殖利率：美國10年期公債殖利率反彈至1.54%，為當週最高。
• 資金流向：美國公債單週淨流出7億美元。
• 發行情況：3年期及7年期債券投標倍數創2009年以來最低，30年期債券投標倍數升至2.48倍，反映長期債券需求強勁。
• 間接投資者：外國央行與共同基金買入比例達68.5%，預期將支撐美債表現。

高收益債反彈

• 表現：美國高收益債反彈1.72%，投資級債回跌0.16%。
• 資金流入：美國高收益債單週淨流入44億美元，為今年3月以來最大淨流入。
• 預測：未來12個月高收益債違約率將維持在4-5%的歷史長期平均水位，前景樂觀。

新興市場債大漲

• 表現：新興本地債上漲2.09%，美元債亦上漲。
• 資金流入：新興市場債單週淨流入27億美元，為有紀錄以來第二大淨流入。
• 原因：
  • 負利率債券限制投資，資金流向高殖利率新興市場債。
  • 美國暫緩升息，新興市場債有上漲空間。
  • 烏拉圭公債認購倍數高達5倍，顯示市場對新興市場債需求強勁。

---

貨幣市場動態

英鎊大幅回升

• 表現：英鎊週漲3.5%，受益於英國政局穩定及央行不降息政策。
• 市場反應：股市與英鎊同步走揚，投資人情緒改善。

日圓貶值

• 表現：日圓週貶4.9%，因日本央行預期於7月底擴大寬鬆政策。
• 政策動向：安倍晉三推動財政投資，如加快高鐵建設。

馬來西亞降息

• 表現：馬來西亞央行降息1碼至3%，為7年來首次。
• 原因：因石油與天然氣產業投資放緩，需靠基礎建設及製造業投資支撐經濟。

---

關鍵數據回顧

日期	國家	總經數據	市場預估值	實際值	前次公布值	色彩標示
2016/07/07	日本	工業生產（年比）	-	-0.4%	-0.1%	綠色
2016/07/07	美國	ADP就業變動	16萬人	17.2萬人	17.3萬人	綠色
2016/07/08	美國	非農就業人口變動	18萬人	28.7萬人	3.8萬人	綠色
2016/07/13	中國	出口（年比）	-5.0%	-4.8%	-4.1%	綠色

---

本季投資建議

主題	推薦基金	推薦理由
複合債	先機完全回報美元債券基金	弹性靈活調整持債部位，不受升息影響。
新興市場主題	先機新興市場本地貨幣債券基金<br>先機全球新興市場基金	新興市場基本面改善，投資價值浮現。
成熟市場主題	先機環球股票基金	經濟表現強勁，帶動股市表現。

---

警語

• 本報告僅供參考，不保證資料完整性或正確性。
• 投資決策需基於個人風險承受能力，並自行判斷。
• 基金投資無存款保險或其他保障機制，投資人須自負盈虧。
• 高收益債券基金風險較高，適合非保守型投資人。
• 持有衍生性商品可能導致基金淨值高度波動。
• 基金配息可能來自本金，投資人需注意本金減損風險。
• 新興市場證券波動性高，政治與經濟穩定度較低，可能影響資產價值。