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富盛全球市場周報總結（2018年4月20日）

核心內容概述

本週報分析了2018年4月全球股市與債市的表現，並評估了地緣政治風險、經濟數據、利率走勢及投資人情緒對市場的影響。同時，也提出了第二季的投資建議與風險提示。

全球市場回顧

主要股市表現

• 成熟股市：表現強勁，歐、美股市受財報與經濟數據改善支撐，日股因經濟展望上調而上漲。
• 新興市場：受地緣政治風險下降支撐，整體表現強勁，其中MSCI新興市場指數上漲0.62%，新興亞洲上漲0.40%。
• 個別市場走勢：
  • 美股上漲1.09%，受益於總統川普對敘利亞戰事的緩和言論。
  • 歐股上漲0.83%，受益於財報表現佳與IMF對歐元區成長預期的上修。
  • 日股上漲1.84%，信評機構標普對日本經濟前景持正面態度。
  • 韓股因南北韓可能和平對話及美國外交行動而走揚。
  • 中國股市表現分化，上證指數下跌1.97%，但經濟數據顯示復甦跡象。

主要債市表現

• 高收益債：表現強勁，受益於油價上漲與地緣政治風險下降，資金淨流入。
• 本地債：因新興市場貨幣走強而上漲。
• 高信評債：受地緣政治風險下降影響，表現疲軟。
• 美債：10年期殖利率上漲至2.90%，顯示市場對美國經濟持續改善的樂觀預期。
• 投資級債：下跌0.51%，反映市場對利率上升的擔憂。

市場展望與關鍵數據

美股展望

• 財報表現：第一季財報強勁，S&P 500成分公司中78.4%優於預期，預示2018年獲利將大幅成長。
• 利率與經濟預期：聯準會多位官員樂觀看待通膨回升，預期將持續升息並縮減資產負債表。
• 市場情緒：杜德利表示美股波動屬正常範疇，不認為當前估值過高。

歐日股市展望

• 英國：就業市場表現強勁，失業率下降，薪資成長創近年新高。
• 日本：經濟活動活絡，企業調薪比例創新高，信評機構標普對日本經濟展望由穩定轉為正面。
• 歐元區：IMF上修成長預期至2.4%，顯示經濟持續復甦。

新興市場展望

• 地緣政治風險下降：南北韓可能和平對話，美國外交行動降低風險。
• 經濟數據：中國第一季GDP成長6.8%，經濟持續復甦；南非通膨趨穩，IMF上修成長預期。
• 貨幣走勢：美元指數上漲，新興市場本地貨幣表現強於美元債。

投資建議

股票型基金

1. 新興市場經濟表現強勁，投資人可考慮拉回買進。
2. 企業盈餘持續成長，支持股票市場後市表現。
3. 推薦基金：
   • 先機亞洲股票入息基金
   • 先機全球新興市場基金

債券型基金

1. 投資人追逐殖利率商品，資金流入新興債。
2. 新興市場本地債不受美債殖利率彈升影響。
3. 推薦基金：
   • 先機新興市場本地貨幣債券基金
   • 先機新興市場債券基金（主要投資非投資等級高風險債券）

警示與風險提示

• 高收益債券基金：適合能承受較高風險的投資人，但可能因利率上升、市場流動性下降或機構違約而蒙受損失。
• 衍生性商品風險：基金可能持有總部位達淨資產價值的100%，導致淨值高度波動。
• 投資風險：
  • 基金配息可能來自本金，導致投資金額減損。
  • 新興市場波動性與風險較高，政治與經濟穩定度低。
  • 基金投資無存款保險或其他保障機制，投資人須自負盈虧。
  • 基金淨值可能因市場因素而波動，投資人應根據自身風險承受能力選擇。

關鍵數據聚焦

結論

本週全球市場在地緣政治風險下降、經濟數據改善及企業財報優於預期的背景下表現強勁。成熟股市與新興市場均有所上漲，高收益債與新興市場本地債表現突出。投資人可考慮在市場拉回時進場，但需謹慎評估風險。基金投資建議以股票與債券型基金為主，但需注意配息來源及市場波動風險。