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富盛全球市場週報總結（2014年4月11日）

核心內容概述

2014年4月11日的富盛全球市場週報總結了全球主要股市、債市及貨幣市場的表現與趨勢，並提供了投資建議與風險提示。整體市場在美國財報季和Fed政策動向的影響下，出現分化，已開發市場受賣壓影響，而新興市場則表現強勁。

主要股市表現

全球股市回顧

• 已開發市場：美國第一季財報季揭幕，投資者對整體表現不樂觀，導致獲利了結賣壓，美國S&P 500指數單週下跌2.9%。
• 新興市場：表現相對穩定，週漲2.20%，其中新興亞洲、歐非中東與拉美股市漲幅分別為2.16%、2.00%與2.32%。
• 個別市場：
  • 歐股：道瓊歐洲600指數週跌1.05%，歐元區投資者信心指數連續第二個月下降。
  • 日股：日本股市週跌5.53%，受美股修正與日圓反彈影響，汽車出口類股表現疲軟。
  • 中港股市：上證指數、香港恆生指數、恆生國企指數週漲4.43%、2.78%與3.24%，滬港通機制試點預計6個月內啟動，帶動A-H雙邊掛牌個股上漲。

主要債市表現

全球債市總覽

• 美國投資級債：週漲1.13%，表現最佳。
• 新興美元債：週漲1.05%，表現優於美國機構債與美元主權債。
• 新興本地債：週漲0.63%，收益率較高。
• 公債市場：
  • 美國10年期公債殖利率降至2.65%，反映Fed鴿派立場。
  • 德國10年期公債殖利率也有所下降。
• 高收益債：美高收與全高收週漲0.26%與0.35%，機構投資人積極買進風險性公司債券，如波多黎各市政債券。

貨幣市場動態

• 美元貶值：美元指數週跌1.3%，歐元、英鎊、日圓均上漲，其中日圓漲幅最大（1.6%）。
• 日圓走勢：高盛預期日本央行可能在夏季推出新刺激政策，預測日圓年中可能觸及107，年底升至110。
• 英鎊走勢：英國央行維持利率在0.5%不變，但工業生產與零售銷售數據優於預期，支撐英鎊走強。

關鍵經濟數據

投資建議與市場展望

• 新興市場：表現優於成熟市場，機構投資人持續進場，預期反彈可望延續。
• 美國市場：價值股開始超越成長股，高價股受賣壓，投資人傾向風險較低、有股息的股票。
• 債市機會：高收益債與投資級債均上漲，尤其新興市場債具有高殖利率與基本面改善的雙重優勢。
• 貨幣趨勢：美元貶值，日圓走強，預期日本央行可能在夏季推出新刺激政策，進一步推升日圓走勢。
• Fed政策：3月會議記錄顯示，Fed取消6.5%失業率作為首次升息門檻，市場對提早升息的預期被認為過高。

風險與警示

• 投資風險提示：
  • 高收益債券基金風險較高，可能因利率上升、市場流動性下降或發行機構違約而導致虧損。
  • 基金投資涉及新興市場，波動性與風險較高，政治與經濟穩定度可能低於已開發國家。
  • 基金投資不屬於存款保險範圍，投資人需自負盈虧。
  • 過去績效不保證未來表現，投資人應詳閱基金公開說明書。

結論

2014年4月全球市場呈現分化格局，已開發市場受財報季與Fed政策影響，表現較弱，而新興市場則因經濟基本面改善與滬港通機制預期而持續走強。債市方面，美國投資級債與高收益債均有上漲，反映市場避險情緒。貨幣市場中，美元貶值，日圓走強，預示日本央行可能在近期推出進一步寬鬆措施。投資人應謹慎評估風險，並根據自身財務目標與風險承受能力做出投資決策。