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富盛全球市場周報總結 (2017/08/11)

核心內容

本週報分析了2017年8月全球股市、債市及貨幣市場的表現，並評估了未來的市場走勢與投資建議。主要受美朝對立性談話影響，地緣政治風險升高，導致全球市場情緒偏空，避險需求增加，影響股市與高收益債的表現。同時，美國經濟數據優於預期，美國聯準會政策展望受到關注，而新興市場在基本面改善與利差收窄的情況下表現相對樂觀。

主要股市表現

• 美股下跌：S&P 500指數當週下跌1.37%，主要因美朝對話導致避險情緒升溫。
• 歐日股市下跌：道瓊歐洲600指數下跌0.76%，日本TOPIX指數下跌1.01%。
• 新興市場下跌：MSCI新興市場指數下跌0.74%，新興亞洲下跌0.90%，恆生指數下跌0.32%，國企指數下跌2.00%。
• 關鍵數據：
  • 美國非農就業人口增加20.9萬人，失業率維持在4.3%。
  • 中國7月CPI與PPI均優於預期，貿易盈餘達467億美元。
  • 日本機器訂單月減1.9%，但PPI年增2.6%，顯示經濟改善。

主要債市表現

• 美債價格上漲：美國10年期公債殖利率下降2個基點至2.20%，反映避險情緒。
• 高收益債下跌：美國高收益債下跌0.73%，國際政治風險升高使債券價格受壓。
• 新興市場本地債下跌：下跌0.44%，但美元債表現較穩定。
• 關鍵數據：
  • 美國投資級債利差為111個基點，高收益債利差為405個基點。
  • 歐洲高收益債殖利率跌至1.8%，與美國高收益債殖利率相當。
  • 新興市場美元債利差持續收窄，顯示國際投資人對新興市場債市的信心提升。

貨幣市場走勢

• 美元指數上漲：上漲0.61%，反映避險情緒與地緣政治風險。
• 新興市場貨幣貶值：
  • 澳幣貶值0.9%，因薪資成長放緩，央行下調GDP預期。
  • 印度盧比貶值0.6%，因中印政治對立。
  • 南非蘭德貶值0.5%，因祖馬不信任案遭否決，市場關注基本面。

投資展望與建議

第三季產品推薦

• 通膨表現兩樣情：美國通膨壓力較低，而新興市場通膨表現較強。
• 新興市場雙頭甜：投資人加碼新興市場中、印、韓投資題材。
• 推薦基金：
  • 先機亞太股票基金
  • 先機全球新興市場基金
  • 先機新興市場本地貨幣債券基金
  • 先機完全回報美元債券基金

風險與警語

• 市場風險：
  • 地緣政治風險持續影響全球市場情緒。
  • 新興市場政治與經濟穩定度較低，可能影響資產價值。
  • 高收益債券基金適合風險承受能力較高之投資人。
  • 債券基金可能因利率上升、市場流動性下降或發行機構違約而蒙受損失。
  • 衍生性商品可能導致基金淨值高度波動。
• 投資者注意事項：
  • 基金配息可能來自本金，可能導致原始投資金額減損。
  • 基金淨值可能因市場因素而波動，投資人應自行判斷。
  • 基金投資無存款保險或其他保障機制，投資人須自負盈虧。
  • 基金經理公司不保證最低收益，投資人應詳閱公開說明書。

結語

本週報指出，全球市場因地緣政治風險升高而表現疲軟，但美國經濟數據優於預期，顯示美國股市仍有上漲空間。新興市場在基本面改善與利差收窄的情況下，受到投資人關注。投資人應根據自身風險承受能力，合理配置資產，並留意未來可能的政策與經濟動態。