20220412-东吴证券-晶盛机电-300316.SZ-2022Q1业绩预告点评_Q1业绩预告符合预期_长晶设备龙头进入业绩释放期_3页_446kb

晶盛机电（300316）2022Q1业绩预告总结

核心内容

晶盛机电于2022年4月12日发布了2022Q1业绩预告，预计实现归属于母公司净利润4-4.8亿元，同比增长42%-71%。扣非归母净利润为3.9-4.7亿元，同比增长61%-94%。公司业绩表现符合市场预期，且受疫情影响较小，全年业绩增长潜力较大。

主要观点

• 业绩表现良好：Q1业绩预告显示公司盈利能力增强，预计全年业绩将保持高速增长。
• 订单充足：截至2021Q3末，公司在手订单达177.6亿元，2021年10月和11月新增订单30.99亿元，合计在手订单超过209亿元，显示出强劲的市场需求。
• 盈利能力提升：2021Q3净利率超过30%，凭借高效的管理能力，公司净利率有望进一步提升。
• 产能释放与业绩弹性：公司通过精益制造和供应链优化，能够快速消化订单，释放产能，带来显著的业绩增长弹性。
• 多曲线发展：公司业务布局包括光伏设备（第一曲线）、半导体大硅片设备（第二曲线）、蓝宝石和碳化硅材料（第三曲线），具备多元增长潜力。
• 财务预测与估值：预计2021-2023年归母净利润分别为17.18/24.92/35.06亿元，对应动态PE分别为39/27/19倍，维持“买入”评级。

关键信息

财务预测（单位：亿元）

财务指标

市场数据

风险提示

• 光伏下游扩产进度低于市场预期
• 新品拓展不及市场预期

投资评级

根据东吴证券的投资评级标准，晶盛机电维持“买入”评级，预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘在15%以上。

相关研究

• 《晶盛机电(300316):2021年业绩预告点评：业绩预告超市场预期，长晶设备龙头释放高业绩弹性》（2022-01-13）
• 《晶盛机电(300316)：碳化硅&蓝宝石拓展顺利，加速布局设备+材料平台型公司》（2021-12-06）
• 《晶盛机电(300316)：全年新接订单预计超200亿元，订单同比增速超200%》（2021-11-09）