20220115-天风证券-亿联网络-300628.SZ-21Q4收入环比维持高增态势_公司未来发展可期_4页_746kb

亿联网络（300628）总结

核心内容

亿联网络在2021年第四季度实现了收入的高增长，同时面对汇率波动、芯片短缺及价格上涨等多重外部挑战，依然保持了良好的业绩表现。公司积极应对市场环境，通过拓展市场和优化供应链管理，保障了各项业务的稳步推进。公司未来发展前景被看好，尤其是在产品迭代和市场需求恢复的推动下。

主要观点

• 收入增长显著：2021年全年预计收入为35.8亿元~38.1亿元，同比增长30%~38%。Q4收入预计在10.52亿元~12.72亿元之间，同比增长33%~60%，中位值为11.62亿元，同比增长46%。
• 利润增长稳健：预计2021年全年归母净利润为15.7亿元~16.6亿元，同比增长23%~30%。Q4归母净利润预计为3.55亿元~4.44亿元，同比增长31%~64%，中位值为3.99亿元，同比增长47%。
• 产品竞争力提升：公司三条业务线在产品迭代和新品推出方面均有突破，包括桌面通信终端、会议产品和云办公终端。与微软、ZOOM、腾讯会议等合作，进一步巩固高端市场地位。
• 市场拓展与供应链优化：面对汇率波动和原材料短缺等不利因素，公司通过市场拓展和供应链管理，有效缓解了影响。
• 盈利预测与投资建议：预计公司2021~2023年归母净利润分别为16.0亿元、22.2亿元、28.8亿元，维持“买入”评级。公司具备良好的成长性，未来有望持续受益于云办公和视频会议需求的增长。

关键信息

财务表现

业务发展

• 桌面通信终端：持续更新换代，与微软、ZOOM合作开发新品，巩固市场地位。
• 会议产品：推出全面升级的云视讯系统，以及面向大型政企的YMS4.0私有云部署方案，同时拓展智慧会议室解决方案。
• 云办公终端：推出多种产品，完善产品矩阵，未来将继续丰富产品线，提升用户体验。

风险提示

• 汇率波动可能对收入和利润造成压力。
• 桌面通信终端和视频会议业务市场竞争加剧。
• 云办公终端业务发展可能低于预期。
• 业绩预告为初步测算结果，具体数据以公司公告为准。

投资评级

• 投资评级：买入（维持评级）
• 当前价格：79.58元
• 目标价格：未明确

财务比率

未来展望

公司凭借持续的产品创新和市场拓展，展现了强劲的增长动力。预计未来三年，公司将继续保持良好的增长趋势，受益于云办公和视频会议市场的扩张。在面对市场挑战时，公司展现出较强的应变能力和盈利能力，值得投资者长期关注。