计算机行业周报总结
核心内容概览
2018年8月5日发布的行业周报主要围绕中美贸易战对计算机行业的影响、云计算发展动态、核心组合表现及风险提示等内容展开。报告指出，尽管中美贸易战升温，但对计算机行业整体业绩影响有限，反而推动了国家对自主可控的重视，利好国产替代和信息化需求。同时，Google在新加坡建立新数据中心，反映全球云计算基础设施建设的持续高景气。
主要观点
1. 中美贸易战对计算机行业的影响
- 贸易战升级：商务部发布公告，对原产于美国的约600亿美元商品加征关税，旨在捍卫国家利益和多边贸易体系。
- A股计算机公司影响小：由于A股计算机公司出口占比小，贸易战对其业绩影响有限。
- 利好国产替代：贸易战背景下，国家推动去IOE化和自主可控，利好国内计算机企业，尤其是涉及国产信息化的公司。
2. 云计算发展趋势
- 投资主线：云计算是过去两年及未来三年计算机行业的投资主线。
- Google扩张：Google宣布在新加坡建立第三个数据中心，通过重新设计现有数据中心和投资海底电缆扩展全球基础设施。
- 未来趋势：国内外巨头（如FAAMA、BAT）将继续加大数据中心投入，重点推荐深信服、紫光股份、浪潮信息等。
3. 行业估值情况
- 国际公司：包括Alphabet、亚马逊、Facebook、奈飞等，其业绩增速和估值情况显示，部分公司如亚马逊和Facebook表现强劲。
- 国内公司：如科大讯飞、海康威视、浪潮信息等，其估值和盈利预测反映市场对其未来增长的期待。
关键信息
一、上周热点动态跟踪
- 中美贸易战：中国采取反制措施，加征关税。
- Google数据中心：计划在2020年启动，为满足需求重新设计现有数据中心。
- Facebook财报：营收和用户增长不及预期，股价暴跌，反映互联网产业进入新阶段。
二、核心组合表现
| 股票代码 |
股票简称 |
权重 |
周涨幅（%） |
绝对收益率（%） |
相对收益率（%） |
| 002410.SZ |
广联达 |
25% |
-2.66 |
36.73 |
52.34 |
| 300166.SZ |
东方国信 |
25% |
-12.52 |
3.29 |
18.90 |
| 002415.SZ |
海康威视 |
25% |
-14.05 |
-18.96 |
-3.35 |
| 000977.SZ |
浪潮信息 |
25% |
-4.84 |
24.72 |
40.33 |
三、行业及公司估值对比
- 国际公司：如Alphabet、亚马逊、Facebook等，净利润和收入增速差异较大，部分公司如亚马逊和Facebook增长显著。
- 国内公司：如科大讯飞、海康威视、浪潮信息等，其估值和盈利预测显示增长潜力。
推荐组合及理由
稳健型组合（低估值，成长空间大）
| 证券代码 |
证券简称 |
推荐理由 |
周涨幅（%） |
绝对收益率（%） |
相对收益率（%） |
| 002405.SZ |
四维图新 |
地图及大数据业务拓展，业绩有望加速增长 |
-10.86 |
-41.23 |
-25.62 |
| 002230.SZ |
科大讯飞 |
人工智能龙头，深耕教育、公检法、医疗等赛道 |
-8.97 |
-30.79 |
-0.09 |
| 600588.SH |
用友网络 |
云业务进展迅速，传统业务稳步提升 |
-11.28 |
46.05 |
0.06 |
| 002415.SZ |
海康威视 |
全球视频安防龙头，智能安防行业高景气 |
-14.05 |
-18.96 |
0.04 |
| 300188.SZ |
美亚柏科 |
电子数据取证龙头，受益于国家战略和公安部投入 |
-5.39 |
49.19 |
0.06 |
进攻型组合（高β值，短期催化剂多）
| 证券代码 |
证券简称 |
推荐理由 |
周涨幅（%） |
绝对收益率（%） |
相对收益率（%） |
| 002383.SZ |
合众思壮 |
北斗产业链催化密集，受益于贸易战背景下的自主可控 |
-7.60 |
-14.56 |
-0.09 |
| 300078.SZ |
思创医惠 |
医疗信息化政策加码，AI医疗加速推进 |
-12.77 |
-21.94 |
-0.17 |
| 000977.SZ |
浪潮信息 |
服务器龙头，云服务器销量和销售额全球第一 |
-4.84 |
6.23 |
0.14 |
| 002279.SZ |
久其软件 |
电子政务IT龙头，受益于数字中国建设 |
-7.08 |
-31.47 |
-0.16 |
| 300036.SH |
超图软件 |
GIS平台软件龙头，受益于数字中国建设及自主可控 |
0.00 |
0.00 |
-0.04 |
风险提示
- 行业技术进展不及预期。
- 行业竞争加剧。
附录内容摘要
行业数据跟踪
- SW计算机指数表现：2017年至今表现稳定，部分个股表现突出。
- 涨跌幅榜：涨幅前五包括长亮科技、中孚信息、湘邮科技、中国软件、兆日科技；跌幅前五包括荣之联、三六零、北信源、中科曙光、绿盟科技。
重要上市公司动态
- 四维图新：联合中标公安部PGIS2.0项目，拓展公安服务创新。
- 科大讯飞：推出AI营销云，应用于餐饮行业。
- 美亚柏科：董事减持计划完成。
- 神州泰岳：董事增持，提升市场信心。
- 同有科技：亮相全球闪存技术峰会，推动存储技术创新。
- 杰赛科技：发行股份购买资产并募资事宜到期失效。
- 东软集团：融盛财产保险获批开业。
- 法拉电子：薄膜电容器龙头，新能源市场潜力大。
- 国元证券：设立内核办公室，加强合规管理。
- 深信服：竞得南山区地块，用于建设网络信息安全服务及产品研发基地。
重点公司盈利预测及估值比较
| 证券代码 |
公司名称 |
股价（04月30日） |
EPS2018E |
EPS2019E |
PE2018E |
PE2019E |
| 002230.SZ |
科大讯飞 |
52.78 |
0.46 |
0.66 |
114.17 |
79.91 |
| 000938.SZ |
紫光股份 |
72.02 |
1.86 |
2.25 |
38.77 |
32.08 |
| 002415.SZ |
海康威视 |
38.50 |
1.31 |
1.67 |
29.33 |
22.99 |
| 002405.SZ |
四维图新 |
26.49 |
0.31 |
0.40 |
84.90 |
66.09 |
| 002153.SZ |
石基信息 |
24.89 |
0.47 |
0.55 |
53.26 |
44.90 |
| 600588.SH |
用友网络 |
36.77 |
0.44 |
0.60 |
83.87 |
61.17 |
| 300036.SZ |
超图软件 |
19.60 |
0.62 |
0.85 |
31.79 |
23.00 |
| 600570.SH |
恒生电子 |
60.88 |
0.92 |
1.17 |
65.93 |
51.89 |
| 603019.SH |
中科曙光 |
50.00 |
0.70 |
1.01 |
71.56 |
49.36 |
| 300033.SZ |
同花顺 |
48.73 |
1.69 |
2.01 |
28.87 |
24.25 |
| 000977.SZ |
浪潮信息 |
23.15 |
0.48 |
0.65 |
48.55 |
35.51 |
| 002410.SZ |
广联达 |
25.26 |
0.51 |
0.63 |
49.81 |
40.33 |
| 300271.SZ |
华宇软件 |
20.24 |
0.66 |
0.85 |
30.49 |
23.94 |
| 002439.SZ |
启明星辰 |
26.30 |
0.65 |
0.83 |
40.52 |
31.53 |
| 002279.SZ |
久其软件 |
13.03 |
0.58 |
0.79 |
22.51 |
16.55 |
| 000066.SZ |
中国长城 |
9.02 |
0.22 |
0.29 |
41.86 |
31.33 |
| 300188.SZ |
美亚柏科 |
28.82 |
0.74 |
0.99 |
39.21 |
28.99 |
| 300253.SZ |
卫宁健康 |
13.29 |
0.20 |
0.27 |
66.05 |
49.28 |
| 600718.SH |
东软集团 |
16.29 |
0.40 |
0.48 |
40.67 |
34.15 |
| 300078.SZ |
思创医惠 |
12.43 |
0.30 |
0.39 |
40.79 |
32.10 |
| 002766.SZ |
索菱股份 |
13.39 |
0.57 |
0.73 |
23.48 |
18.43 |
| 300170.SZ |
汉得信息 |
15.28 |
0.46 |
0.60 |
33.31 |
25.37 |
| 600845.SH |
宝信软件 |
29.11 |
0.75 |
0.97 |
38.72 |
30.13 |
| 000555.SZ |
神州信息 |
15.94 |
0.39 |
0.48 |
40.39 |
33.01 |
| 002383.SZ |
合众思壮 |
北斗产业链催化密集，受益于贸易战背景下的自主可控 |
-7.60 |
-14.56 |
-0.09 |
|
图表目录
- 图1：计算机行业估值及溢价分析
- 图2：各国计算机板块PE比较
- 图3：组合推荐以来的表现
- 图4：SW计算机指数2017年至今的表现
评级标准
- 推荐：未来6-12个月，行业指数或公司股价超越市场平均回报20%及以上。
- 谨慎推荐：未来6-12个月，行业指数或公司股价超越市场平均回报10%-20%。
- 中性：未来6-12个月，行业指数或公司股价与市场平均回报相当。
- 回避：未来6-12个月，行业指数或公司股价低于市场平均回报10%及以上。
联系信息
- 中国银河证券股份有限公司研究院
- 地址：深圳市福田区福华一路中心商务大厦26层；北京市西城区金融街35号国际企业大厦C座；上海浦东新区富城路99号震旦大厦15楼
- 网址：www.chinastock.com.cn
- 联系方式：
分析师信息
- 分析师：钱劲宇
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