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中小市值周报总结：贸易战升级，市场继续探底

核心内容概述

2018年8月5日发布的《中小市值周报》指出，受贸易战升级影响，A股市场持续低迷，创业板指数创出新低。与此同时，新股板块估值进一步回调，市场整体呈现震荡态势。报告建议投资者保持防守策略，关注贸易战对经济的影响及政策转向的基建板块，同时推荐基本面扎实、业绩优异的个股。

主要观点

1. 贸易战升级对市场的影响

• 商务部宣布对自美进口的600亿美元商品分四档加征关税，是对美方对中国2000亿美元商品加征10%关税的反制。
• 川普提出将2000亿美元商品关税税率从10%提高至25%，加剧市场不确定性。
• A股市场受多重负面事件（如疫苗事件、假医门事件）影响，整体表现低迷。
• 创业板指数本周收于1481.61，创2015年以来新低，显示市场信心不足。

2. 新股板块表现持续低迷

• 本周新股板块继续创新低，市场震荡持续。
• 近四个月打开涨停板的新股中，上周平均下跌7.69%，仅3只新股（长飞光纤、密尔克卫、明德生物）开板，其PE分别为32.75x、68.21x、90.02x。
• 7月共有8家新股开板，平均PE为75.48x，显示新股估值压力较大。
• 近四个月共有31家新股开板，仅有4只上涨，87.1%的个股下跌。

3. 新股估值回归，但仍处高位

• 当前新股板块市盈率为52.59x，已低于创业板估值55.59x的水平。
• 相较于创业板估值比值为0.95，年初至今平均比值为0.84，最低值为3月2日的0.66。
• 在宏观环境不稳定、风险偏好处于冰点的背景下，新股估值仍有继续压缩的可能，需时间等待空间释放。

关键信息

推荐关注的个股

• 赢时胜（300377.SZ）：估值系统佼佼者，积极布局Fintech生态圈。
• 恒生电子（600570.SH）：金融IT巨无霸，新规带来新机遇。
• 天源迪科（300047.SZ）：阿里铂金合作伙伴，云计算细分行业龙头。

估值与市场趋势

• 新股板块估值持续回调，但仍高于创业板平均水平。
• 风险偏好下降，市场情绪偏谨慎，新股表现疲软。
• 市场整体处于探底阶段，需关注政策支持和基本面变化。

风险提示

• 贸易战存在不确定性，可能进一步影响市场情绪。
• 风险偏好下行，可能导致市场持续震荡。
• 新股估值仍有下行空间，需关注后续市场调整。

图表与数据

• 图1：周涨跌幅对比
  展示了不同板块的周涨跌幅情况，反映市场整体表现。
• 图2：新股估值对比图
  显示新股板块与创业板估值的对比关系，有助于判断估值趋势。

表格数据

表1：近四月上市新股本周涨幅TOP10

表2：近四月上市新股本周跌幅TOP10

分析师信息

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