20180902-新时代证券-新时代视野下的大宗商品周察第29期_猪瘟扩散_豆类价格下跌_18页_2mb

猪瘟扩散，豆类价格下跌

核心内容概述

本报告为新时代证券发布的《大宗商品周察》第29期，主要分析了2018年8月27日至8月31日期间，国内外经济形势及主要大宗商品价格走势。整体来看，国内商品价格指数多数下跌，黄金价格走高，金属价格涨跌不一，能源化工产品价格多数下行，农产品价格多数走低。同时，报告指出需关注中美贸易摩擦对市场的影响。

主要观点与关键信息

1. 国内外经济形势一周综述

1.1 国内经济形势

• 8月制造业PMI录得 51.3%，较前值上升 0.1个百分点，表明制造业生产有所扩张。
• 高炉开工率小幅上行，钢材产量回升，但钢材库存堆积，对螺纹钢价格形成压力。
• 新出口订单指数回落 0.4个百分点，显示外需疲软。
• 央行暂停逆回购操作，市场流动性偏宽松，DR001下行 11.44BP 至 2.2584%。

1.2 国外经济形势

• 美国二季度GDP同比增速上修至 4.2%，为近四年新高。
• 美国核心PCE物价指数年率触及 2%，达到美联储通胀目标。
• 美国消费者信心指数达到 133.4，为近18年最高。
• 美元指数小幅回落 0.06% 至 95.12，主要受美墨贸易摩擦缓解及英国脱欧进展影响，但受经济数据利好和新兴市场货币贬值影响，美元略有回升。

2. 商品价格走势一周综述

2.1 商品指数多数下跌

• 南华商品指数下行 1.14% 至 1426.02。
• 南华金属指数下行 1.64% 至 2773.36，其中螺纹钢和铁矿石跌幅较大。
• 南华能化指数下行 0.68% 至 1435.90，焦炭和动力煤价格下跌。
• 南华农产品指数下行 0.75% 至 822.57，豆粕和美豆价格受非洲猪瘟和中美贸易战影响。
• 南华贵金属指数上行 0.13% 至 508.95，金价上涨。

2.2 国内黄金价格走高

• SHFE黄金价格上行 0.56% 至 267.80元/克，受美元指数回落和避险需求减弱影响。
• COMEX黄金价格下行 0.45% 至 1206.90美元/盎司，受新兴市场货币贬值影响，美元小幅回升。

2.3 金属价格涨跌不一

• 螺纹钢：SHFE价格下行 5.72% 至 4086元/吨，因库存堆积和需求疲软。
• 铜：SHFE价格上行 0.14% 至 48580元/吨，受益于美元指数回落和国内库存减少。
• 铁矿石：DCE价格下行 1.12% 至 485元/吨，港口库存小幅回落。
• 镍：SHFE价格下行 2.27% 至 107600元/吨。
• 铝：SHFE价格上行 0.68% 至 14890元/吨。
• 锌：SHFE价格上行 2.35% 至 21565元/吨。
• 铅：SHFE价格上行 2.65% 至 18810元/吨。

2.4 能源化工产品价格多数下行

• 焦炭：价格下行 4.64% 至 2426元/吨，因焦化企业库存堆积。
• 动力煤：价格下行 1.35% 至 615.40元/吨，因电厂日耗回落和库存堆积。
• 原油：INE原油价格上涨 2.38% 至 524元/桶，因伊朗原油出口受制裁影响，美国EIA原油库存超预期减少。

2.5 农产品价格多数走低

• 豆粕：DCE价格下行 0.83% 至 3102元/吨，受非洲猪瘟影响，未来饲料需求预期下降。
• 大豆：美国大豆丰产预期基本落定，中美贸易战影响美豆出口。
• 其他农产品：如白糖、豆油、菜粕等价格多数下跌，但玉米和玉米淀粉价格小幅上涨。

3. 一周要闻对主要商品价格的影响

4. 风险提示

• 中美贸易摩擦：持续关注中美贸易摩擦对市场的影响，尤其是对农产品价格的潜在冲击。

5. 总结

本周国内商品价格指数多数下跌，黄金价格上涨，金属价格分化，能源化工产品价格多数下行，农产品价格走低。美元指数受贸易摩擦缓解和英国脱欧进展影响回落，但受经济数据和新兴市场货币贬值影响有所回升。黄金价格受美元指数回落和避险需求减弱推动，铜价因美元回落和国内库存减少上涨，螺纹钢和焦炭价格受库存堆积影响下跌。原油价格上涨，主要由于伊朗出口受制裁影响及美国库存减少。豆粕价格受非洲猪瘟和中美贸易战双重利空影响走低。整体市场情绪偏弱，需密切关注国际贸易形势和国内政策动向。