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沪镍、不锈钢早报总结

核心内容概述

本报告对沪镍和不锈钢市场进行了详细的分析，涵盖了基本面、基差、库存、价格走势及策略建议等多个方面。整体来看，市场处于多空博弈状态，短期维持稳定，中长期则面临供需变化带来的挑战。

镍市场分析

基本面

• 中长期需求：新能源车的高速发展继续为下游需求提供支撑。
• 原生镍供需：10月起已出现过剩，预计2022年全年将过剩约7万吨。
• 短线表现：
  • 镍矿价格坚挺，矿山挺价。
  • 国内镍企降负荷生产，市场多空博弈持续。
  • 镍铁价格反弹，利润修复，1、2月或减产。
  • 不锈钢产量上升，但300系产量下降，库存回落，整体供需偏强。
  • 节前生产时间减少，需求或下降，需注意风险。
  • 电解镍需求良好，下游节前备货，挪威大板进口偏紧，俄镍需求一般。
  • 镍豆经济性改善，下游需求提升，升水上升，对镍价有利多作用。
  • 市场传出印尼可能增加镍铁和镍生铁出口税，影响供应。

基差与库存

• 基差：沪镍现货基差为4330，偏多。
• 库存：
  • LME库存为98364吨，较前一日减少1098吨。
  • 上交所仓单为2767吨，减少290吨。
  • 总库存为101131吨，减少1388吨。

盘面与主力持仓

• 盘面：沪镍收盘价高于20日均线，20日均线向上，偏多。
• 主力持仓：主力净多头，多头减少，偏多。

策略建议

• 操作建议：沪镍2202合约建议多单持有，若下破20日均线则出局，空头暂规避。

不锈钢市场分析

基本面

• 产量恢复：不锈钢产量开始恢复上升，但300系仍有一定减产。
• 库存变化：库存继续回落，供应格局偏强。
• 节前因素：春节假期即将来临，生产时间减少，需注意需求变化。

策略建议

• 操作建议：不锈钢价格可能高位回落或调整，建议单多减持，若回到20日均线可再加仓。

镍矿与镍铁价格

镍矿价格

• 红土镍矿CIF（Ni1.5%）：价格为82美元/湿吨，较前一日持平。
• 红土镍矿CIF（Ni0.9%）：价格为43美元/湿吨，较前一日持平。
• 海运费：
  • 菲律宾-连云港：17美元/吨。
  • 菲律宾-天津港：18.5美元/吨。

镍铁价格

• 高镍铁：价格为1362.5元/镍点，较前一日上涨32.5元/镍点。
• 低镍铁：价格为4950元/吨，与前一日持平。

成本分析

• 低镍铁成本：21017.35元/吨。
• 高镍铁成本：18223.15元/吨。
• 进口成本：前一日LME价格测算，进口成本价为164732元/吨。

进口政策

• 自2022年1月1日起，进口关税降至1%，2022年维持不变。

个人观点与风险提示

• 镍市场：中长期供应过剩，但短期成本支撑仍强，需关注印尼出口税政策变化。
• 不锈钢市场：库存回落显示供应偏强，但节前需求可能减弱，需注意市场调整风险。
• 风险提示：市场存在多空博弈，价格波动较大，操作需谨慎。