银行业跟踪：货币政策定调仍宽松，继续看好板块高股息配置价值-240408-东兴证券-11页_990kb

银行行业报告摘要：货币政策仍宽松 高股息配置价值突出

东兴证券最新银行行业研究报告（2024年4月8日）强调，尽管全球经济通胀粘性强且国内需求不足，但央行货币政策基调保持宽松，并强化逆周期调节。预计后续降息降准操作可能性大。报告指出，国内经济形势总体回升向好，但面临社会预期偏弱等问题，央行新增关注长期收益率过度下行，可能通过引导预期保持稳定。

投资建议聚焦高股息国有大行和高成长区域中小银行，鉴于银行业的息差收窄压力相对可控，且资产质量虽有风险（如房地产不良暴露），但拨备充足。板块估值PB约0.57倍，处于历史低位，北向资金流入分化，个股表现不一。

上周板块涨跌分化，部分小行如农商行涨幅显著，但大行和股份行承压。流动性方面，央行净回笼资金，利率曲线整体下行，资金面边际改善。

政策支持包括央行设立5000亿元科技创新再贷款，推动科技型中小企业融资；多地取消首套住房贷款利率下限。同时，风险提示经济复苏不及预期或资产质量恶化。

总体，报告维持银行业看好，尤其高股息配置价值突出，预计盈利增速虽缓，但估值吸引力强。

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