银行业红利银行时代系列六：高股息银行年报有哪些要点？-240408-长江证券-17页_3mb

高股息银行年报分析总结

核心内容概述

本报告分析了2023年30家上市银行的年报及业绩快报，重点聚焦于银行的业绩增速、规模扩表、盈利能力、资产质量及分红能力等关键指标，揭示了在经济下行和降息周期背景下，银行经营面临的压力及应对策略。

主要观点

1. 业绩增速：利润全面降速，投资支撑营收

• 营收增速：30家银行中，21家营收增速低于2022年，15家同比下滑，反映经济下行对银行营收的拖累。
• 净利润增速：25家银行净利润增速低于2022年，3家股份行和1家城商行同比大幅下滑，农商行增速也从2022年高位回落。
• 非利息收入支撑：尽管利息净收入普遍下滑，但非利息净收入（如投资、汇兑等）高弹性增长，成为支撑营收增速稳定的主要因素。
• 手续费收入：手续费净收入同比全面下滑，且四季度降幅扩大，对股份行影响尤为显著。

2. 规模扩表：国有大行和优质城商行领先

• 国有大行扩表：国有大行（如农业银行、工商银行等）贷款增速普遍高于平均值，且多数实现同比多增，显示其在信贷扩张上的领先地位。
• 股份行承压：股份行整体贷款增速疲弱，仅浙商银行增速高于平均值，反映其在房地产和零售业务上的压力。
• 对公贷款优于个人贷款：对公贷款增速普遍高于个人贷款，其中国有大行和优质城商行表现突出，个人贷款受住房提前还贷和信用卡需求低迷影响，整体收缩。

3. 盈利能力：息差下行通道，ROE普遍降低

• 净息差收窄：2023年净息差降幅超过2022年，大型银行压力更大，仅青岛银行净息差逆势回升。
• ROE下滑：30家银行中，仅8家ROE同比上升，股份行（如兴业银行、浦发银行、光大银行）降幅相对明显，部分银行因可转债转股或定增摊薄ROE。
• 成本收入比上升：19家银行成本收入比同比上升，平均升幅1.4pct，压制盈利能力，邮储银行因邮政代理费成本上升，影响拨备前利润增速。

4. 资产质量：不良率回落，拨备反哺利润

• 不良率下降：25家银行不良率较年初下降，平均降幅3.6BP，多数银行不良净生成率也同比回落。
• 拨备覆盖率变化：部分高拨备银行（如邮储银行、招商银行）拨备覆盖率下降，反映其对利润的反哺力度减弱。
• 房地产贷款改善：部分国有大行和股份行的房地产对公贷款不良率回落，主要因核销处置，但房地产贷款占比持续下降，显示风险偏好调整。

5. 分红能力：派息比例平稳，利润影响股息

• 分红比例：多数银行保持分红比例稳定，平安银行和招商银行分红比例大幅提升，分别达到32%和35%，创历史新高。
• 股息率变化：多数银行股息率稳中有升，但部分银行因利润下滑，股息率出现下降。
• 国有大行稳定：国有大行保持利润和分红稳定，成为高股息银行的代表。

关键信息

业绩表现

• 营收与净利润：2023年营收和净利润全面降速，但部分银行营收企稳，主要得益于非利息收入的高弹性增长。
• 投资收益：投资收益成为营收稳定的重要支撑，受益于2022Q4债市波动形成的低基数。

规模扩张

• 贷款增长：国有大行和优质城商行贷款增长显著，股份行增长乏力。
• 存款与贷款关系：多数国有大行贷款增速高于存款增速，而中小银行则相反。

盈利能力

• 净息差：净息差大幅收窄，平均降幅23BP，大型银行受影响更明显。
• ROE：ROE普遍下滑，股份行降幅最显著，部分银行因资本结构调整进一步拖累ROE。

资产质量

• 不良率：多数银行不良率下降，但部分银行（如平安银行）仍处高位。
• 拨备覆盖率：部分高拨备银行拨备覆盖率下降，显示其对利润的反哺力度减弱。
• 房地产贷款：房地产对公贷款不良率回落，但整体占比下降，反映银行对房地产风险的控制加强。

分红能力

• 高分红银行：平安银行和招商银行分红比例显著提升，成为高股息银行的代表。
• 股息率：多数银行股息率稳中有升，但部分银行因利润下滑，股息率下降。

风险提示

• 经济下行压力：降息周期和经济复苏乏力对银行营收和利润形成持续压力。
• 净息差收窄：净息差持续收窄，可能影响银行盈利能力。
• 成本上升：成本收入比上升，压制盈利空间，需关注费用控制。
• 房地产风险：房地产贷款资产质量存在滞后性，需持续关注大型房企的流动性风险。
• 资本结构影响：部分银行因可转债转股或定增，ROE受到摊薄影响。

图表亮点

• 图1：展示2023年银行营收和净利润增速变化，显示全面降速趋势。
• 图2 & 图3：显示利息净收入下滑为主要拖累因素。
• 图4：非利息净收入支撑营收增长。
• 图5 & 图6：国有大行和优质城商行贷款增长领先。
• 图7：对公贷款增速高于个人贷款。
• 图8：净息差大幅收窄。
• 图9：成本收入比上升压制盈利能力。
• 图10：信用减值计提力度下降，反哺盈利。
• 图11：ROE普遍下滑，股份行降幅显著。
• 图12 & 图13：不良率和不良净生成率回落。
• 图14：拨备覆盖率变化，部分银行下降。
• 图15：房地产贷款不良率和占比变化。

总结

2023年，银行整体面临经济下行和降息周期带来的经营压力，营收和净利润增速普遍放缓。国有大行和优质城商行在规模扩表和资产质量改善方面表现突出，而股份行则受到房地产和零售业务拖累。尽管净息差收窄，但非利息收入和信用减值力度的下降在一定程度上支撑了利润的稳定。分红能力方面，平安银行和招商银行表现亮眼，成为高股息银行的代表。未来需关注经济复苏、净息差维持、成本控制及房地产风险等因素对银行经营的影响。