20250928-中国银河-银行业周报_货币政策例会定调宽松_关注_十五五_改革_21页_10mb

银行业周报分析总结

一、本周市场表现
本周银行板块整体下跌0.48%，领跌沪深300指数（+1.07%）。其中国有行下跌0.41%，股份行下跌0.76%，城商行下跌0.05%，农商行下跌0.49%。个股方面，南京银行（+7.44%）、齐鲁银行（+3.35%）表现较好，而浦发银行（-4.37%）、沪农商行（-2.59%）跌幅居前。

二、货币政策定调
央行第三季度例会重申“适度宽松”基调，强调政策落地稳经济。重点新增支持小微企业、外贸和推动已出台房地产金融政策见效。
预计四季度仍有降准降息空间，结构性工具将持续支持重点领域融资，小微和外贸领域支持力度将加大。

三、中期分红与红利价值
25家银行参与中期分红，平均分红率25.9%，较2024年提升。银行板块股息率回升至4.35%，高于其他A股行业，估值吸引力较强，红利价值凸显。

四、投资建议
维持银行业“推荐”评级，建议关注政策成效落地及零售业务改善，建议关注2025年二十届四中全会及“十五五”规划窗口。
个股推荐：工商银行（601398）、农业银行（601288）、邮储银行（601658）、江苏银行（600919）、杭州银行（600926）、招商银行（600036）