食品饮料行业12月线上数据分析专题：白酒、啤酒量价齐升，调味品销量持续增长-20200108-川财证券-16页_740kb

食品饮料行业12月线上数据分析专题总结

核心内容概述

本报告总结了2020年1月8日发布的食品饮料行业12月线上销售数据，涵盖白酒、啤酒、调味品和膳食营养补充剂四大细分行业，分析了各品类的销售额、销售量、均价变化及市场集中度情况。

一、白酒行业分析

主要观点

• 量价齐升：12月阿里渠道白酒销售额为12.35亿元，同比增长86.98%，销售量增长22.45%，均价增长52.70%。
• 高端酒表现突出：贵州茅台、五粮液、泸州老窖销售额分别同比增长20.69%、59.80%、130.41%，其中泸州老窖增长最为显著。
• 茅台直营渠道放量：尽管12月销售额环比下降，但若以四季度整体来看，茅台市占率从18.68%提升至23.15%，显示直营渠道逐步放量。
• 市场集中度下降：CR3线上市占率从38.01%降至30.74%，主要因双11期间平价茅台大量投放，导致茅台市占率下滑。
• 线下动销情况：各品牌库存及回款正常，春节备货已启动，预计库存压力较小。

关键数据

• 销售额：12.35亿元，同比增长86.98%
• 销售量：同比增长22.45%
• 均价：同比增长52.70%
• 茅台市占率：从19.57%降至12.63%，四季度提升至23.15%
• 重点单品：
  • 飞天茅台53度500ml（销售额4830万元）
  • 茅台醇浆酒（销售额1016万元）
  • 茅台飞天43度500ml*2瓶（销售额482万元）

二、啤酒行业分析

主要观点

• 量价齐升：12月销售额1.32亿元，同比增长43.63%，销售量增长31.43%，均价增长9.28%。
• 青岛啤酒表现强劲：销售额同比增长192.33%，市占率从7.3%提升至14.8%。
• 市场集中度提升：CR3线上市占率从15.4%提升至26.6%，显示行业头部效应增强。
• 均价增长显著：青岛啤酒均价增长121.09%，哈尔滨啤酒增长57.32%。

关键数据

• 销售额：1.32亿元，同比增长43.63%
• 销售量：同比增长31.43%
• 均价：同比增长9.28%
• 青岛啤酒市占率：从7.3%提升至14.8%
• 重点单品：
  • Harbin Beer/哈尔滨啤酒小麦王550ml*20听纸箱装（销售额618.85万元）
  • 超定制青岛啤酒清爽纯干罐装（销售额540.41万元）

三、调味品行业分析

主要观点

• 销量持续增长：日常调味品销售额1.51亿元，同比增长35.16%，销售量增长41.32%，均价下降4.35%。
• 行业集中度提升：CR3线上市占率从31.40%提升至38.48%，海天、千禾、李锦记市占率显著增长。
• 细分品类表现：酱油、食盐增长明显，其中千禾味业销售额增长132.57%，海天增长53.63%。
• 市场分化加剧：部分品牌如太太乐、欣和市占率有所下滑。

关键数据

• 销售额：1.51亿元，同比增长35.16%
• 销售量：同比增长41.32%
• 均价：同比下降4.35%
• 海天市占率：从17.14%提升至19.48%
• 千禾市占率：从7.12%提升至12.25%
• 重点产品：海天金标生抽1.28L*2白米醋蚝油组合（销售额474.94万元）

四、膳食营养补充剂行业分析

主要观点

• 销量承压：12月销售额20.23亿元，同比增长6.51%，销售量下降12.03%，均价增长21.08%。
• 头部企业集中度提升：Swisse、汤臣倍健市占率分别从4.84%、5.52%提升至6.85%、6.80%。
• 行业分化明显：部分品牌如修正、康宝莱销售额下滑，而Swisse、汤臣倍健表现稳健。
• 汤臣倍健业绩受《电商法》影响：预计全年归母净利润亏损3.65-3.70亿元，剔除减值影响后仍保持增长。

关键数据

• 销售额：20.23亿元，同比增长6.51%
• 销售量：同比下降12.03%
• 均价：同比增长21.08%
• Swisse市占率：从4.84%提升至6.85%
• 汤臣倍健市占率：从5.52%提升至6.80%
• 重点产品：汤臣倍健褪黑素安瓶（销售额262.95万元）

风险提示

1. 宏观经济增长持续低于预期：若居民消费乏力，将对食品饮料行业产生负面影响。
2. 原材料价格波动风险：气候变化、疫情等导致的原材料价格波动可能影响企业盈利能力。

分析师信息

• 分析师：欧阳宇剑（S1100517020002）
• 联系人：郭晓东（S1100119080011）
• 研究机构：川财证券研究所

行业评级

• 证券投资评级：根据6个月内绝对收益分类，分为买入、增持、中性、减持。
• 行业投资评级：根据6个月内行业相对市场基准收益分类，分为买入、增持、中性、减持。

重要声明

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