食品饮料行业9月线上数据分析专题：白酒量价增长明显，保健品销量持续承压-20191008-川财证券-12页_1mb

报告摘要

食品饮料行业9月线上数据分析专题总结

核心内容概述

本报告分析了2019年9月食品饮料行业线上销售情况，涵盖白酒、调味品、保健品三大板块，重点从销售额、销售量、均价、市场集中度等方面展开。整体来看，白酒板块表现强劲，调味品和保健品则面临一定压力。

白酒板块分析

主要观点

量价双增：9月阿里渠道白酒销售额为5.17亿元，同比增长24.69%，销售量增长8.00%，均价增长25.46%。
高端酒表现突出：贵州茅台、五粮液、泸州老窖销售额分别同比增长66.92%、36.23%、74.22%。其中茅台和水井坊均价最高，分别为1066.77元/件和862.09元/件。
市场集中度提升：CR3市占率从去年同期的31.62%提升至36.04%，市场格局趋于集中。
茅台批价理性回落：主要城市茅台批价在2150-2250元，批价回落主要受供需关系缓解、经销商出货加速及前期价格泡沫影响，长期看有利于公司发展。

关键信息

主要品牌表现：
- 高端酒：茅台（7448.00万元）、五粮液（5747.29万元）、泸州老窖（3780.42万元）。
- 次高端酒：汾酒（2627.16万元）、水井坊（924.67万元）、酒鬼酒（540.34万元）、舍得（281.25万元）。
- 区域龙头：洋河（5431.17万元）、古井贡（1395.98万元）、今世缘（171.19万元）、口子窖（87.47万元）。
- 三四线酒：牛栏山（1225.86万元）、伊力特（294.74万元）、迎驾贡（165.95万元）、老白干（104.49万元）、金种子（34.24万元）。
市场集中度：贵州茅台、五粮液、洋河占比分别为14.41%、11.12%、10.51%，CR3市占率36.04%，较去年同期提升4.42个百分点。
产品结构：茅台单品中，43度飞天茅台500ml销售金额最高，达7069.36万元。

调味品板块分析

主要观点

销量下滑，均价上涨：9月阿里渠道日常调味品销售额为1.01亿元，同比下降31.39%，销售量下降41.21%，均价增长16.70%。
品类分化明显：酱油、食盐销售额增长显著，而醋制品销售额下降。
市场集中度提升：CR3市占率从17.15%提升至39.62%，海天、千禾、厨邦市占率显著增长。

关键信息

主要品牌表现：
- 海天味业：销售额0.18亿元，同比增长15.45%。
- 千禾味业：销售额0.10亿元，同比增长129.54%。
- 厨邦：销售额0.04亿元，同比增长30.34%。
- 李锦记：销售额0.07亿元，同比增长67.44%。
- 七彩之谜：销售额0.08亿元，同比增长146.52%。
均价变化：日常调味品均价25.87元/件，同比增长16.70%，其中千禾味业均价最高，达38.54元/件。
热销产品：海天味极鲜特级酱油1280ml销量最高，达46408件。

保健品板块分析

主要观点

整体销量承压：9月保健品销售额为16.62亿元，同比下降12.14%，销售量下降12.97%，均价微增0.95%。
海外品牌表现亮眼：海外膳食营养补充剂销售额稳步上升。
品牌分化明显：汤臣倍健市占率从6.93%提升至8.48%，位居行业第一；Swisse、Muscletech、姿美堂、修正市占率略有提升，而澳佳宝、康宝莱市占率下滑。

关键信息

主要品牌表现：
- 汤臣倍健：销售额1.41亿元，同比增长7.47%。
- Swisse：销售额0.98亿元，同比下降4.17%。
- Muscletech：销售额0.45亿元，同比增长22.54%。
- 修正：销售额0.42亿元，同比增长0.80%。
- 康宝莱：销售额0.19亿元，同比下降25.39%。
- 姿美堂：销售额0.27亿元，同比增长8.21%。
- 澳佳宝：销售额0.27亿元，同比下降20.09%。
均价变化：保健品均价137.35元/件，同比增长0.95%，其中Muscletech、康宝莱均价较高，分别为301.64元/件、294.13元/件。
热销产品：汤臣倍健液体钙K2钙片、褪黑素安瓶等产品销量较高。

风险提示

宏观经济风险：若宏观经济增速低于预期，将对消费类板块带来压力。
原材料波动风险：气候变化、疫情等因素可能导致原材料价格波动，影响行业盈利能力。

总结

整体来看，食品饮料行业9月线上销售表现分化，白酒板块表现强劲，调味品和保健品面临一定压力。白酒市场集中度持续提升，茅台批价理性回落有利于长期发展。调味品方面，市场集中度显著上升，部分品牌增长明显。保健品板块整体承压，但海外品牌表现稳健，汤臣倍健市占率领先。建议关注白酒板块的终端动销情况，以及保健品中表现较好的海外品牌和部分国内品牌。

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