2017-电力、煤气和水等公用事业行业：京津冀将设立跨区域环保机构，大气和流域治理率先获益_24页-1mb

文档总结

核心内容

• 京津冀设立跨区域环保机构：中央全面深化改革领导小组审议通过《跨地区环保机构试点方案》，预计京津冀地区将率先开展试点工作，推动大规模环境治理。
• 环境治理受益领域：大气治理和流域治理将最先受益于该政策，带动环保行业订单增长和估值提升。
• 重点推荐公司：盈峰环境、迪森股份、大禹节水、梅安森等公司被推荐为核心组合，具备良好的成长性和业绩弹性。
• 行业数据与表现：本周电力及公用事业板块下跌，环保行业表现相对较好，部分公司涨幅显著。
• 行业动态与政策支持：京津冀地区因环境污染严重，治理需求迫切，政策支持推动治理进程。此外，北方清洁取暖、PPP模式推广等政策也对环保行业带来利好。

主要观点

1. 京津冀环保治理加速：京津冀环境污染严重，治理需求迫切，设立跨区域环保机构将促进环境治理需求快速释放，带动行业订单增长和估值提升。
2. 大气与流域治理优先受益：政策推动下，大气治理和流域治理项目有望快速落地，带动相关企业业绩增长。
3. 重点公司推荐：
   • 盈峰环境：拥有国内最齐全的环卫机械产业链，预计2017、2018年归母净利润分别为4.5亿元和6.0亿元，估值较低，重点推荐。
   • 迪森股份：受益于“煤改气”政策，销售量有望爆发式增长，预计2017、2018年归母净利润分别为2.19亿元和3.00亿元。
   • 大禹节水：与阜阳市签订战略合作协议，预计2017、2018年归母净利润分别为1.60亿元和3.08亿元，增长显著。
   • 梅安森：具备技术优势，业绩弹性大，被重点推荐。
4. 行业数据：
   • 本周电力及公用事业板块下跌2.12%，落后沪深300指数4.37个百分点。
   • 环渤海动力煤价格下跌2.19%，动力煤期货价格下跌1.5%。
   • 天然气产量和消费量均有所增长，但投资完成额下降。
   • 京津冀地区黑臭水体治理投资巨大，预计达1500亿元。

关键信息

• 政策推动：京津冀设立跨区域环保机构、北方清洁取暖试点、PPP模式推广等政策推动环保行业需求释放。
• 公司动态：多家环保公司发布合作协议和项目中标公告，如大禹节水、聚光科技、神雾环保等。
• 市场表现：本周环保行业股票多数下跌，但部分公司如中材节能、中电环保等表现较好。
• 盈利预测：重点环保公司2017年归母净利润预测和估值分析，如碧水源、启迪桑德、清新环境等。
• 行业趋势：水环境治理由单一市政污水处理向综合性流域治理转变，带动行业整体发展。

行业重点数据一览

• 电力行业：
  • 4月全国发电量4767亿千瓦时，同比增长5.4%。
  • 各类能源发电量占比：火电73.9%，水电15.6%，核电4.2%，风电5.2%，太阳能1.1%。
• 煤炭价格：
  • 环渤海动力煤综合平均价格580元/吨，环比下跌2.19%。
  • 动力煤期货价格526.4元/吨，环比下跌1.5%。
• 天然气行业：
  • 4月天然气产量121亿立方米，同比增长14.4%。
  • 进口量64亿立方米，同比增长22.5%。
  • 消费量169亿立方米，同比增长21.7%。
• 发电设备容量：
  • 火电10.62亿千瓦，水电2.91亿千瓦，核电3473万千瓦，风电1.52亿千瓦。
• 发电设备利用小时：
  • 火电1357小时，水电870小时，核电平均利用小时略有提升，风电平均利用小时有所下降。
• 环保公司盈利预测：
  • 碧水源、启迪桑德、清新环境等公司盈利预测和估值分析，部分公司估值较低，具备投资潜力。

个股表现

• 电力行业：火电、电网板块下跌，水电板块小幅上涨，部分公司如国电电力、国投电力表现较好。
• 水务行业：多数下跌，重庆水务上涨1.06%，创业环保、首创股份等跌幅较大。
• 燃气行业：全数下跌，重庆燃气、国新能源、新疆浩源跌幅显著。
• 环保行业：多数下跌，中材节能、中电环保、启迪桑德涨幅较大。

行业新闻与公司公告

• 市政基建规划：住建部、发改委发布“十三五”规划，提出24项发展指标。
• 大气治理力度加强：北京市环保局表示将加强大气污染治理，控制PM2.5浓度。
• 公司合作与中标：大禹节水、聚光科技、神雾环保、国祯环保等公司签订合作协议或中标项目，推动业务发展。

分析师信息

• 王祎佳：环保行业首席分析师，毕业于剑桥大学，具备丰富行业研究经验。
• 研究助理：于洋、朱瀚清，均具有相关学历背景和行业经验。

研究服务与联系方式

• 提供研究服务的销售经理和机构负责人联系方式，涵盖北京、上海、深圳、广州地区。
• 额外提供评级说明，明确“买入”、“增持”、“中性”、“减持”、“卖出”等评级标准。

重要声明

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