_京津冀看环保_系列报告之一_乘京津冀发展之风_铸环保估值上扬之势__35页_2mb

京津冀环保行业深度研究报告总结

核心内容概览

京津冀地区作为我国重要的经济区域，近年来面临严重的环境污染问题，尤其在大气、水和固废治理方面。该区域的污染治理需求日益强烈，政府与政策层面不断加码环保投入，推动环保行业快速发展。

主要观点

大气污染严重，治理需求迫切

• 京津冀地区PM2.5、PM10、SO2、NO2、CO和O3浓度均高于全国平均水平。
• 雾霾频发，可吸入颗粒物严重超标，优良天数比例远低于全国平均水平。
• 2016年京津冀区域PM2.5年均浓度为71微克/立方米，同比下降7.8%。
• 供暖期PM2.5浓度激增，成为大气污染的高峰期。

大气治理路径

• 火电脱硫脱硝改造基本完成，非电领域如钢铁行业仍有治理空间。
• “消减燃煤用量”成为主要治理手段，包括“煤改气”和清洁煤集中供热。
• “2+26”城市成为“煤改气”主战场，相关补贴政策落地，推动改造进程。
• 清洁煤集中供热具有高热效率、环境效益和经济效益，是改善大气质量的重要手段。

水污染治理

• 北京市地表水体监测断面高锰酸盐指数和氨氮浓度下降，但河流水质较差。
• 天津市V类和劣V类水质占比高达90.2%，污染情况严重。
• 河北省地表水体V类和劣V类水质占比为31.28%，污染相对较轻，但整体水质仍需提升。
• “水十条”和“河长制”推动水污染治理进入“效果化”时代，流域治理项目逐步落地。

固废污染

• 工业固废和危废总量下降，但医疗废弃物和城市生活垃圾增长。
• 北京市工业固废处置利用率达100%，生活垃圾无害化处理率基本达到100%。
• 天津市工业固废利用率达98.6%，城市生活垃圾无害化处理率92.9%。
• 河北省工业固废和危废零倾倒，但城市生活垃圾无害化处理率相对较低。

政策与市场机遇

• 雄安新区设立推动生态环境质量提升，环境治理迎来重大机遇。
• “大气十条”终期考核在即，治污需求强烈，政府加大问责力度。
• “水十条”考核与河长制相结合，推动水污染治理。
• 多项政策推动“煤改气”和清洁煤集中供热，提升环保行业订单增长。

关键信息

大气治理市场空间

• 北京市：火电脱硫脱硝改造基本完成，钢铁行业烟气治理市场空间约139亿元。
• 钢铁行业烟气治理市场空间总计约506.4亿元，京津冀地区约占138.75亿元。
• “煤改气”政策推动，补贴政策落地，经济性问题解决，预计改造工作将快速推进。

水治理市场空间

• 北京、天津城镇污水处理率分别达90%以上，河北仅为78%。
• “十三五”期间京津冀地区污水处理建设投资达数百亿元。
• 白洋淀和衡水湖水环境治理成为重点，投资空间大。

土壤治理需求

• 京津冀三地“土十条”要求到2020年受污染耕地安全利用率达90%以上。
• 土壤修复治理需求强烈，预计未来将催生大量相关项目。

投资建议

• 推荐关注综合实力强的环保行业龙头：碧水源、启迪桑德、清新环境。
• 关注高成长性标的：盈峰环境、中金环境、高能环境。
• 业绩高弹性标的：迪森股份、梅安森、博天环境、中持股份。

重点数据与图表说明

• 图20至图51展示了京津冀地区环境质量、污染物排放、治理措施及政策执行情况。
• 表1至表19提供了京津冀地区空气质量、污水处理、固废排放、煤改气补贴等关键数据。

结论

京津冀地区在多重政策与经济因素的推动下，环境治理需求空前强烈，环保行业将迎来快速发展。政府投资力度加大，行业订单增长确定性强，市场空间广阔，相关企业有望受益。