20170806-广发证券-矿山_钢厂_钢贸商行业动态跟踪周报_外矿发货量降幅明显_高炉检修率小幅上升_亏损面维持14.11__14页_962kb

钢铁行业动态跟踪报告（2017/7/31-2017/8/4）总结

核心内容概述

本报告总结了2017年7月31日至8月4日期间，矿山、钢厂、钢贸商及市场对钢价的预期情况，揭示了行业供需、库存变化和盈利状况。

一、矿山动态

主要观点

• 国内矿山产能利用率大幅下降：8月4日，全国70家样本矿山企业日总产量为6.70万吨，环比下降24.72%，产能利用率为37.20%，较上次统计下降11.80个百分点。
• 铁精粉库存小幅上升：全国矿山铁精粉总库存为76万吨，环比上升1.33%。
• 外矿发货量降幅明显：7月24日-7月30日，海外铁矿石发货总量为2179.60万吨，环比减少69.40万吨。其中，澳洲发货量减少115.60万吨，巴西增加46.20万吨，印度保持不变。
• 港口库存小幅下降：全国主要港口铁矿石库存总量为14037万吨，环比减少194万吨。

关键信息

• 区域分布：
  • 东北：产能利用率47.20%，库存19万吨。
  • 河北：产量2.90万吨，产能利用率33.50%。
  • 华北：产量0.90万吨，产能利用率31.00%。
  • 华东：产量1.50万吨，产能利用率66.80%。
  • 华南：产量0.70万吨，产能利用率24.10%。

二、钢厂动态

主要观点

• 高炉检修率小幅上升：8月4日，全国163家样本钢厂中，检修钢厂数82家，检修高炉90座，检修容积占比27.29%，环比上升0.82个百分点。
• 亏损比例维持不变：全国163家样本钢厂中亏损23家，亏损比例14.11%，与上次统计持平。
• 进口矿库存微幅上升，国产矿库存持平：7月28日，样本钢厂进口矿平均库存为31.15万吨，国产矿平均库存为1.18万吨。
• 炼焦煤库存明显上升：110家样本钢厂及100家独立焦化企业炼焦煤总库存为1415.98万吨，环比上升4.16%。

关键信息

• 炼焦煤库存分布：
  • 东北：库存127.90万吨，环比上升13.79%。
  • 华北：库存211.73万吨，环比上升10.89%。
  • 华东：库存139.50万吨，环比下降2.17%。
  • 华南：库存50.90万吨，环比下降3.96%。
  • 华中：库存78.20万吨，环比上升9.83%。
  • 西北：库存30.00万吨，环比上升11.11%。
  • 西南：库存76.80万吨，环比下降3.03%。

三、钢贸商动态

主要观点

• 社会库存小幅下降：7月31日-8月4日，社会库存总量小幅下降，各地区变动不一。
• 上海市场终端线螺采购量大幅上升：8月4日，上海市场样本终端线螺周采购量为34592吨，环比增加7653吨，升幅28.41%。

关键信息

• 钢材库存变动：
  • 螺纹钢库存：总计415.94万吨，环比下降0.48%。
  • 线材库存：总计108.46万吨，环比下降3.66%。
  • 热卷库存：总计217.76万吨，环比下降1.05%。
  • 冷轧板库存：总计105.57万吨，环比上升0.52%。
  • 中厚板库存：总计97.2万吨，环比上升2.25%。

四、市场对钢价的预期

主要观点

• 钢价预计盘整偏强：市场普遍认为，主要钢材品种在下周将维持盘整偏强态势。
• 各品种预期：
  • 建筑钢材：62.38%看涨，7.77%看跌，29.85%平盘。
  • 中厚板：56.67%看涨，4.17%看跌，39.17%平盘。
  • 冷轧板：65.81%看涨，14.19%看跌，20.00%平盘。
  • 热轧板：50.61%看涨，7.93%看跌，41.46%平盘。

五、风险提示

1. 宏观经济增速大幅下滑。
2. 钢材出口情况不及预期。
3. 改革进度低于市场预期。
4. 矿石巨头联合减产保价。

六、重点公司盈利预测

七、行业评级

• 行业评级：买入
• 报告日期：2017-08-06

八、相关研究

• 月度投资策略：供需和盈利的景气度有望持续，看好钢铁行业投资机会。
• PMI点评：7月PMI指数小幅上升至54.90%，预计钢市景气度持续。
• 特钢专题：核电用特钢需求增长，推动高强钢和不锈钢市场发展。

九、分析师信息

• 分析师：李莎
• 联系方式：020-87574792，lisha@gf.com.cn
• 研究助理：陈潇（020-87571273）, 雷文（020-87578481）, 刘洋

十、免责声明

本报告仅发送给广发证券重点客户，不对外公开发布。报告内容仅供参考，不构成投资建议。广发证券不对因使用本报告而产生的任何损失承担责任。