20210607-大越期货-粕类早报_31页_1mb

豆粕、菜粕及大豆市场总结（2021.06.07）

核心内容概述

本报告分析了豆粕、菜粕及大豆在2021年6月7日的市场情况，涵盖基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓以及价格区间预测等内容，整体呈现震荡格局，关注南美和美国大豆供需变化。

---

豆粕市场分析

主要观点

• 基本面：美豆因天气干燥预期和原油上涨带动震荡回升，国内豆粕受其影响也震荡回升。油厂大豆库存回落，支撑豆粕价格，但5月进口巴西大豆到港量高，供应充足，压制盘面。
• 基差：现货3500元/吨，基差-35元，贴水期货。
• 库存：豆粕库存64.9万吨，环比微增0.03%，同比增加376.85%，偏空。
• 盘面：价格在20日均线下方且方向向下，偏空。
• 主力持仓：主力多单减少，资金流出，偏多。
• 结论：美豆短期或震荡于1500元/吨上方，国内豆粕受其带动维持区间震荡，关注南美大豆出口和美国大豆播种情况。

价格区间

• M2109合约：短期3550至3600元/吨区间震荡，建议短线操作，期权观望。

---

菜粕市场分析

主要观点

• 基本面：菜粕受豆粕回升带动和技术性整理，短期回归区间震荡。油菜籽进口偏少，供应紧张支撑菜粕价格，但豆粕和杂粕替代比例已最大化，压制菜粕价格。
• 基差：现货2900元/吨，基差-35元，贴水期货。
• 库存：菜粕库存8.12万吨，环比减少8.25%，同比增加480%，偏空。
• 盘面：价格在20日均线下方且方向向下，偏空。
• 主力持仓：主力多翻空，资金流出，偏空。
• 结论：菜粕整体跟随豆粕震荡走势，需求较好支撑价格，但库存偏高压制价格，后续关注加拿大和美国油菜籽进口及国内油菜籽上市情况。

价格区间

• RM2109合约：短期2940至2990元/吨区间震荡，建议短线操作，期权观望。

---

大豆市场分析

主要观点

• 基本面：美豆震荡回升，国内大豆跟随其走势技术性整理，现货市场国产大豆偏紧，供需两淡，维持高位震荡格局。
• 基差：现货5800元/吨，基差-79元，贴水期货。
• 库存：大豆库存354.39万吨，环比减少5.01%，同比增加48.78%，偏空。
• 盘面：价格在20日均线下方且方向向下，偏空。
• 主力持仓：主力多单增加，资金流出，偏多。
• 结论：美豆预计1500元/吨上方震荡，国内大豆短期震荡，波动或加大，需注意风险。

价格区间

• A2109合约：短期5800至5950元/吨区间震荡，建议观望或短线操作。

---

市场动态与数据

进口大豆到港量

• 月度预测：3月620万吨，4月760万吨，5月1070万吨，6月920万吨，进口量低位回升。
• 压榨量：油厂大豆压榨利润微利，开机率回升。

大豆库存

• 豆粕库存：64.9万吨，环比微增0.03%。
• 大豆库存：354.39万吨，环比减少5.01%。

美豆供需

• 播种进程：5月30日达84%，较上年同期和五年均值偏快。
• 出口检验：美豆周度出口检验环比和同比均回落。

---

供需与价格影响因素

• 南美大豆：巴西大豆收割持续推进，阿根廷大豆开始收割，供应增加。
• 国内需求：豆粕需求预期尚好，但替代比例已最大化，压制菜粕价格。
• 水产需求：支撑菜粕价格偏强运行。
• 疫情：美国和巴西疫情新增病例回落，对大豆运输和贸易可能有一定影响。

---

期权与操作建议

• 豆粕：M2109合约建议短线操作，期权观望。
• 菜粕：RM2109合约建议短线操作，期权观望。
• 大豆：A2109合约建议观望或短线操作。

---

图表与数据来源

• 豆粕与菜粕价差：2109合约价差窄幅震荡，来源：天下粮仓。
• 基差分地区：菜粕基差分地区图表，来源：天下粮仓。
• 豆粕现货贴水：有所收窄，期现同时震荡回升。
• 菜粕现货贴水：小幅收窄，期现均有所回升。

---

总结

豆粕、菜粕及大豆市场在2021年6月7日整体呈现震荡走势，受美豆走势影响较大。国内豆粕受油厂库存回落和需求预期支撑，维持区间震荡；菜粕则因供应紧张与替代比例高而受压制，但水产需求支撑价格偏强。大豆市场则因供需偏紧维持高位震荡，但进口增加可能影响未来走势。建议投资者关注南美和美国大豆供需变化，采取短线操作策略，期权观望为主。