深度报告-2026-07-20-中银国际-房地产行业第29周周报_新房成交同比由正转负_二手房成交同比涨幅收窄_扩大消费_十五五_规划_将住房纳入大宗耐用商品消费体系_33页_4mb

房地产行业周报总结（2026年7月11日-2026年7月17日）

核心内容概览

2026年7月11日至17日，房地产行业整体表现承压，新房和二手房成交面积环比降幅收窄，但同比增速继续下滑。新房库存面积和去化周期环比上升，但同比下跌。土地市场表现低迷，成交量与价格均环比下降，但楼面均价同比略有上涨。房企融资情况显示净融资额为负，行业整体面临较大的财务压力。

主要观点

1. 市场表现

• 新房成交：47城新房成交面积为192.3万平，环比下降15.1%，同比由正转负（-13.4%）。一线城市新房成交面积环比降幅最小，但同比增速下降显著。
• 二手房成交：23城二手房成交面积为224.8万平，环比下降3.0%，同比涨幅收窄（+4.2%）。一、三四线城市二手房成交面积同比涨幅明显，但二线城市同比增速下降。
• 库存情况：新房库存面积为7290.7万平，环比上升0.2%，同比下跌8.8%。去化周期为16.4个月，环比上升0.5个月，同比下跌2.2个月。一线城市去化周期同比跌幅较大，三四线城市去化周期显著上升。
• 板块表现：房地产行业绝对收益为-4.8%，相对沪深300收益为0.5%，板块PE为10.03X，较上周下降0.26X。

2. 土地市场

• 全类型土地成交：百城全类型成交土地规划建筑面积为699.8万平，环比下降61.2%，同比下降33.0%；成交土地总价为136.0亿元，环比下降73.1%，同比下降31.5%。
• 住宅类土地成交：住宅类土地成交面积为125.5万平，环比下降68.6%，同比下降54.7%；成交总价为99.5亿元，环比下降75.6%，同比下降38.6%。楼面均价同比上升35.6%，但环比下降22.3%。
• 溢价率：百城土地溢价率为4.4%，环比上升0.2个百分点，同比下跌2.0个百分点。住宅类土地溢价率同比上升9.0个百分点，但环比上升4.9个百分点。

3. 政策动态

• 中央政策：国家统计局发布6月份70城房价数据，显示一线城市房价环比上涨，二三线城市环比持平或下降。住建部就《“好房子”建设指南（试行）》征求意见，推动“好房子”建设。
• 地方政策：多个城市推出新的土地出让计划，如海口、金华、丽水、常州、杭州、南京、镇江、武汉、温州、临沧、常熟、陵水等。部分城市对土地政策进行调整，如放宽用地积比率、增加住宅供应等。

关键信息

1. 重点城市新房成交情况

• 一、二、三四线城市新房成交套数环比增速分别为-11.5%、-13.6%、-26.3%；成交面积环比增速分别为-9.0%、-12.0%、-22.0%。
• 同比来看，一、二、三四线城市新房成交套数同比增速分别为1.0%、7.5%、-32.9%；成交面积同比增速分别为4.1%、7.3%、-36.6%。

2. 重点城市二手房成交情况

• 一、二、三四线城市二手房成交套数环比增速分别为-3.2%、-1.4%、-8.6%；成交面积环比增速分别为-4.9%、-0.5%、-4.6%。
• 同比来看，一、二、三四线城市二手房成交套数同比增速分别为11.7%、-4.4%、9.9%；成交面积同比增速分别为9.5%、-3.0%、11.4%。

3. 房企融资情况

• 第29周房地产行业国内债券总发行量为155.8亿元，环比上升61.5%，同比上升51.5%。
• 总偿还量为174.5亿元，环比上升6.0%，同比上升67.2%。
• 净融资额为-18.7亿元，显示房企融资压力依然存在。

4. 重点公司动态

• 高管变动：大悦城、大名城、世茂服务等公司发布高管变动公告。
• 股权变动：新城控股、金融街、华远地产、万通发展等公司发布股权质押或解除质押公告。
• 回购与融资：城投控股、天地源、武商集团等公司发布回购或融资公告。
• 业绩预告：多数房企上半年业绩亏损，但部分房企亏损收窄，如绿地控股、荣盛发展、金融街等。

投资建议

• 传统淡季影响：7-8月为传统淡季，预计成交量仍会受到一定影响，但四季度销售有望回升。
• 关注企业：
  • 开发类公司：保利置业集团、华润置地、中国金茂、建发国际集团、滨江集团、绿城中国等基本面稳定且有结构性改善的房企。
  • 宏观回暖：若宏观或地产行业持续回暖，建议关注新城控股、我爱我家等具有经营弹性变化的公司。
  • 商业地产：华润万象生活、太古地产等以持有性物业管理为主、运营能力较强、布局高能级城市的公司值得关注。

风险提示

• 政策出台不及预期；
• 销售与房价持续下行；
• 市场信心修复不及预期。

结论

房地产行业当前面临销售和价格下行压力，但政策支持和部分房企结构性改善为行业带来一定转机。随着“金九银十”传统销售旺季的到来，以及政策持续落地，板块有望迎来阶段性修复机会。建议投资者关注基本面稳健、具备运营能力的房企，以及政策受益的商业地产板块。同时，需警惕政策不及预期、市场信心不足等风险因素。