> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 房地产行业第26周周报总结（2026年6月20日-6月26日） ## 核心内容概览 本周房地产行业新房与二手房市场表现出现分化。新房成交面积环比涨幅扩大，但同比降幅也扩大；二手房成交面积同环比均由负转正，显示市场有所回暖。新房库存面积和套数均呈现同比下降趋势，但去化周期环比上升。土地市场整体表现低迷，成交量和价格均环比、同比下跌，但部分城市住宅类用地价格同比有所回升。房企融资情况有所改善，债券发行量同比上涨，但环比下降。板块相对收益上升，PE下降。 ## 主要观点 - **新房市场**：新房成交面积环比上升，但同比降幅扩大，表明市场整体仍处于下行压力中。一、二、三四线城市新房成交面积同比增速分别为-11.5%、-14.5%、-7.4%，其中一线城市同比降幅较大。 - **二手房市场**：二手房成交面积同环比均由负转正，显示出市场逐步回暖。一线城市二手房成交面积同比增速收窄，但二、三线城市同比增速显著提升。 - **库存情况**：新房库存面积和套数同环比均下降，但去化周期环比上升，显示库存压力有所缓解。一线城市新房去化周期同比降幅较大，三四线城市去化周期同比略有上升。 - **土地市场**：百城土地市场同环比量价均跌，住宅类用地价格和成交量表现相对较好。一、二、三线城市土地溢价率均下降，显示市场热度不足。 - **融资情况**：房企国内债券发行量环比下降，但同比大幅上涨，显示房企融资能力有所改善。净融资额为13.7亿元，板块整体融资环境有所宽松。 - **板块表现**：房地产行业绝对收益为-0.8%，较上周上升1.0个百分点；相对沪深300收益为0.7%，较上周上升5.9个百分点。板块PE为10.17X，较上周下降0.69X。 ## 关键信息 ### 一、新房成交情况 - **成交套数**：47城新房成交套数为3.3万套，环比上升41.9%，同比下降3.7%。 - **成交面积**：新房成交面积为347.0万平方米，环比上升30.0%，同比下降11.2%。 - **城市分化**：一线城市新房成交面积同比降幅较大（-11.5%），二线城市降幅扩大（-14.5%），三四线城市降幅收窄（-7.4%）。 ### 二、二手房成交情况 - **成交套数**：23城二手房成交套数为2.7万套，环比下降8.1%，同比上升4.0%。 - **成交面积**：二手房成交面积为246.7万平方米，环比上升8.0%，同比上升2.2%。 - **城市分化**：一线城市二手房成交面积同比增速收窄（0.3%），二、三线城市增速明显提升（3.4%、3.1%）。 ### 三、库存情况 - **新房库存套数**：13城新房库存套数为75.3万套，环比下降0.5%，同比下降10.9%。 - **新房库存面积**：13城新房库存面积为7394.6万平方米，环比下降0.2%，同比下降9.0%。 - **去化周期**：13城新房去化周期为17.4个月，环比上升1.1个月，同比下降3.0个月。一线城市去化周期同比降幅较大（-3.5个月），三四线城市去化周期同比略有上升（-2.2个月）。 ### 四、土地市场情况 - **土地成交面积**：百城全类型土地成交规划建筑面积为795.0万平方米，环比下降1.7%，同比下降50.0%。 - **土地成交总价**：百城土地成交总价为141.7亿元，环比下降12.7%，同比下降75.3%。 - **楼面均价**：百城土地楼面均价为1782.1元/平，环比下降11.2%，同比下降50.6%。 - **溢价率**：百城土地溢价率为1.9%，环比下降2.5个百分点，同比下降0.5个百分点。 ### 五、政策动态 - **住建部**：倪虹部长在长沙调研时强调推进“四好”建设，加快智能建造在城市更新中的应用。 - **地方政策**：多个城市发布城市更新计划，如海南计划投资1400亿元进行城市更新，重庆计划改造600个老旧小区。 ### 六、投资建议 - **短期机会**：核心城市的稀缺地段高质量产品仍有潜力。 - **长期关注**：二手房价格企稳是长期改善的关键。 - **关注企业**： - 开发类公司：保利置业集团、华润置地、中国金茂、建发国际集团、滨江集团、绿城中国。 - 政策受益类公司：新城控股、我爱我家。 - 商业地产类公司：华润万象生活、太古地产。 ### 七、风险提示 - 政策出台不及预期。 - 销售与房价持续下行。 - 市场信心修复不及预期。 ## 行业动态 ### 重点城市土地出让 - **北京**：大兴区、朝阳区等土地挂牌，部分地块起始价较高。 - **上海**：徐汇区旧住房拆除重建项目竣工交付，采用模块化建造技术。 - **广州**：白云区住宅用地容积率降至近十年最低。 - **重庆**：计划改造600个老旧小区，推动“好房子”项目。 - **杭州**：住宅用地法拍流拍，刷新起拍价纪录。 - **深圳**：光明区住宅用地起拍楼面价高达4.4万元/平方米，溢价率高。 - **厦门**：6幅地块成功出让，由央国企及联合体竞得。 - **郑州**：城中村改造宅地以底价成交。 - **成都**：多个地块成功出让，部分地块由联合体竞得。 ## 板块表现回顾 - **上证指数**：收于4027点，较上周下降1.5%。 - **房地产行业绝对收益**：-0.8%，较上周上升1.0个百分点。 - **房地产行业相对沪深300收益**：0.7%，较上周上升5.9个百分点。 - **A股涨幅前三位**：新城控股、保利发展、万科A。 - **A股跌幅前三位**：招商蛇口、滨江集团、华侨城A。 - **港股涨幅前三位**：美的置业、融创中国、建发国际集团。 - **港股跌幅前三位**：龙湖集团、碧桂园、越秀地产。 ## 重点公司公告 ### 高管变动 - **绿地控股**：副总裁陆新畲先生辞任，任虎、薛明辉担任执行总裁。 - **富力地产**：李思廉、张辉等担任执行董事，张琳、李海伦担任非执行董事。 - **德信服务集团**：张伟贤担任独立非执行董事。 - **彩生活**：高管职位调整，包括非执行董事和独立非执行董事。 - **阳光100中国**：高管职位调整。 - **永升服务**：张伟聪辞任独立非执行董事，林中等担任执行董事。 - **中国海外发展**：高管职位调整。 - **城建发展**：许禄德辞任董事会秘书。 - **华远控股**：张全亮辞去董事会董事职务。 ### 股权变动 - **陆家嘴**：通过国有股份无偿划转方式转让股份。 - **张江高科**：向浦东新区国资委划转股份。 - **浦东金桥**：向浦东新区国资委划转股份。 - **新城控股**：控股股东股份被质押。 - **深深房A**：拟减持股份。 - **绿城服务**：发布购股权计划。 - **国创高新**：回购股份并接受财务资助。 - **港龙中国地产**：发布购股权计划。 - **万通发展**：解除部分股份质押。 ### 其他重要公告 - **华润置地**：与银行签订定期贷款融资。 - **招商蛇口**：发行公司债券。 - **绿地控股**：新增诉讼并结案。 - **保利发展**：发行可转换公司债券。 - **大悦城**：主体信用等级维持AAA。 - **天地源**：申请开发贷款。 - **滨江集团**：竞得杭州市住宅用地。 - **市北高新**：出售房产及停车位。 ## 结论 房地产行业在本周呈现分化趋势，新房市场整体仍处于下行压力，而二手房市场有所回暖。土地市场持续低迷，但部分城市住宅类用地价格有所回升。房企融资环境有所改善，但整体仍面临较大压力。政策层面持续强调稳定市场和城市更新，部分房企已出现结构性改善，未来有望受益于政策支持和市场复苏。投资者应关注核心城市优质项目及政策受益企业，同时警惕市场信心修复不及预期等风险。