20260127-中银证券-房地产行业2025年12月月报_12月新房成交同比降幅收窄_二手房降幅扩大；全年新房成交同比降幅收窄_二手房同比增速由正转负_36页_2mb

报告摘要

房地产行业2025年12月月报总结

核心内容

【新房成交】

12月新房成交面积环比由负转正，同比降幅收窄。40城新房成交面积为1242.3万平，环比上升33.6%，同比下降32.1%。全年新房成交面积同比下降13.7%，降幅较2024年收窄5.9个百分点。一线城市新房成交面积同比下降15.8%，二线城市同比下降12.6%，三四线城市同比下降13.6%。一线城市降幅较2024年扩大，而二、三四线城市降幅收窄。

一线城市：北京、上海、广州、深圳新房成交面积同比分别下降32%、11%、16%、48%。
二线城市：南宁、福州新房成交面积同比分别增长3%、12%，其余城市同比均下滑。
三四线城市：部分城市如江门、韶关、莆田、衢州、温州新房成交面积同比正增长，其余城市成交低迷。

【二手房成交】

12月二手房成交面积环比涨幅收窄，同比降幅扩大。18城二手房成交面积为827.5万平，环比上升12.7%，同比下降30.7%。全年二手房成交面积同比下降3.8%，同比增速由正转负。一线城市二手房成交面积同比增长2.2%，二线城市同比下降6.4%，三四线城市同比下降9.6%。

一线城市：北京、深圳二手房成交面积同比分别增长1%、6%。
二线城市：杭州、成都二手房成交面积同比分别下降34%、37%。
三四线城市：多数城市二手房成交面积同比下滑。

【新房库存与去化】

12月末12城新房库存面积为11333.4万平，环比下降0.1%，同比下降8.3%。整体去化周期为17.8个月，环比下降0.2个月，同比上升3.5个月。其中，上海、杭州、福州去化周期在12个月内。

【土地市场】

12月全国土地成交规模环比上升126.7%，同比下降8.9%。全国平均楼面价为1392元/平，环比下降4.5%，同比下降10.3%。平均土地溢价率为2.0%，环比下降1.5个百分点，同比下降1.9个百分点。

一线城市：土地成交面积环比上升106.1%，同比下降20.7%。
二线城市：土地成交面积环比上升175.1%，同比下降5.6%。
三线城市：土地成交面积环比上升143.9%，同比下降6.0%。
住宅类用地：全国成交面积环比上升147.3%，同比下降8.8%。平均楼面价2833元/平，环比下降11.6%，同比下降12.5%。平均溢价率2.0%，环比下降0.7个百分点，同比下降2.1个百分点。

【房企表现】

销售：百强房企12月全口径销售额同比下降26.7%，全年权益销售额同比下降20.1%。TOP20房企中，仅少数企业销售额实现正增长。
拿地：百强房企12月拿地金额同比下降58.1%，拿地强度同比下降23%。全年拿地金额同比增长2.6%，拿地强度33%。头部房企如中海、华润、保利发展、招商蛇口、绿城拿地金额同比涨幅较大。
融资：12月房地产行业融资规模同比和环比均下滑。全年融资规模同比增长6%，平均发行利率2.69%，同比上升0.26个百分点。