20240617-华创证券-房地产行业周报_推动保障性住房再贷款工作_新房二手房成交同比下滑_16页

房地产行业周报：2024年第24周分析总结。

据申万一级行业指数显示，本周(6.月10日-6月14日)房地产指数累计下跌1%，在31个行业板块中排名第22位，领先成为板块表现最差的行业。从细分板块看，A股领涨个股为万通发展，涨幅达到20%，领跌为华侨城A，跌幅接近992%。港股方面，远洋集团股价上涨10%，美的置业则下跌超92%。

近期政策面呈现积极变化，中央层面在国务院常务会议上强调完善"市场+保障双轨制住房供应体系，央行正式确定设立保障性住房再贷款，支持地方国企以合理价格收购存量商品房用于转为保障房。地方层面更是"因城施策"全面发力，已有深圳、辽源、咸宁、厦门、西安、百色、郑州、云浮、邯郸、济源、大同等数十个城市出台楼市放松政策，涉及降低首付比例、公积金贷款额度提升、"以旧换新"活动、个人所得税退税等多方面内容，并对多子女家庭给予特殊支持。

销售数据方面，新房市场持续冷清，21城监测样本平均成交面积环比下降7%，同比下降37%，较大幅度。更值得警惕的是，今年年初至今累计成交同比下降幅度达到368%，较历年同期明显偏弱。二手房市场也不乐观，主要城市二手住房周均成交面积环比下降19%，同比下滑14%，虽然与新房的表现相比情况稍好，但仍处于下行通道，尤其是一二线城市降幅明显。

研究认为，行业当下仍处调整阶段，企业价值主要取决于土地储备价值和地价中枢，而非运营能力，这使得寻找超越收益的投资标的比较困难。在此背景下，建议投资者耐心等待行业由左侧转向右侧的契机，着眼寻找那些率先解决历史土储问题的标杆房企，同时关注在二手房交易时代具有竞争优势的专业中介公司。

六、风险提示

需持续关注行业微观传导机制是否有效打通，防止系统性风险上升。当前部分房企仍存在缩表压力，市场流动性风险仍不能掉以轻心。

重点关注标的：
绿城中国、越秀地产、华润置地、中国海外发展、招商蛇口、滨江集团、天地源、中新集团、城建发展、中华企业、贝壳-W。

(报告字数：478)