20251126-宝城期货-豆类日报_豆类震荡偏弱_油脂低位反弹_6页_807kb

报告总结

市场综述

• 豆类整体震荡偏弱，油脂市场低位反弹。

品种表现

• 豆一期价承压于20日均线，跌破30日均线支撑，伴随显著减仓；豆二期价围绕多条均线震荡，减仓较小；豆粕期价冲高回落，压力位在10日和20日均线交汇处；菜粕期价震荡偏强，承压于10日和60日均线。油脂中，豆油期价震荡偏强，棕榈油低位反弹但均线空头排列未改，菜籽油探底回升。

主要因素分析

• 供给端：国内豆粕库存较高，市场预期供应宽松；美国对中国大豆出口数据疲软；巴西大豆出口增长强劲，产量预期上调。
• 需求端：国内需求疲软，饲料企业以刚需补货为主。
• 政策与地缘：中美贸易关系稳定信号，美国政府可能加大出口乐观预期；但生物燃料政策变动可能影响油脂价格。
• 价格波动：成本端提供支撑，但基本面未根本转变，各品种走势分化。

市场展望

• 短期豆类多空争夺激烈，豆粕关键支撑在3000元/吨；油脂市场震荡格局延续，菜油相对较强势。
• 产业动态：美对华大豆出口回暖，但实际采购量不确定；巴西大豆播种进度加快。

免责说明

• 本报告仅供参考，不构成投资建议，作者不承担任何责任；基于2025年11月26日数据。