20250924-宝城期货-豆类油脂日报_市场情绪改善_豆类油脂整体回稳_7页_806kb

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豆类油脂市场日报总结

一、当日市场表现

• 豆一期价震荡偏强，重返5日均线上方，承压于10日均线，减仓1.2万手。
• 豆二期价震荡偏弱，反弹承压于5日均线，资金变化不大。
• 豆粕期价震荡偏弱，反弹承压于5日均线，增仓2.8万手。
• 菜粕期价跌逾3%，承压于60日均线，资金变化不大。
• 油脂期价整体宽幅震荡：
  • 豆油承压于60日均线，资金变化不大。
  • 棕榈油震荡偏强，回落至5日均线上方，减仓1.1万手。
  • 菜籽油跌超1%，下探20日和30日均线支撑，减仓2.1万手。

二、核心观点

1. 豆类市场：前期情绪宣泄后，市场整体回稳并小幅反弹。

   • 国内供应压力仍在，9-10月到港量预计维持高位，短期供应担忧持续。
   • 节前资金偏短期逻辑，波动性可能降低。
   • 阿根廷取消大豆出口关税政策短期提振出口，但长期需关注政策可持续性及市场供需均衡。

2. 油脂市场：

   • 印尼棕榈油库存上升，欧盟反毁林法推迟，提振棕榈油价格。
   • 菜油受中美贸易改善预期打压，出现补跌。
   • 油脂价格分化明显，整体维持宽幅震荡。

三、产业动态

• 阿根廷取消大豆出口关税，短期提振出口，预计阶段性供应增加。

• 中国继续采购阿根廷大豆，规避美豆供应；中美领导人通话未明确农产品进展，芝加哥大豆逼近五年低点。

• 巴西9月大豆出口步伐加快，出口节奏改善，但出口价环比略降。

• 美国作物生长气候压力上升，优良率小幅下降；市场预期2025/26年度巴西大豆产量将创纪录增加。

• 市场数据：

  • 现货市场价格多数持平。
  • 豆粕现货价格下跌，豆油和棕榈油价格小幅上涨。
  • 油厂压榨利润变化不大。

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