20160905-申万宏源-造纸轻工周报_持续推荐景气向上的家居板块_触底回升的包装_以及PPP+国企改革主题_30页_1mb

报告摘要

2016年9月5日的文档内容主要聚焦于造纸与轻工行业的市场分析与投资建议。文档涵盖了行业基本面变化、企业动态、政策影响、市场趋势以及相关数据支持，为投资者提供了详尽的行业研究信息。

市场表现：本周造纸板块整体上涨1.88%，跑赢市场（沪深300上涨0.21%）；包装行业呈现触底回升迹象，家居板块持续景气。
投资推荐：持续推荐景气向上的家居板块（如索菲亚、美克家居、大亚科技、宜华生活等）以及触底回升的包装上市公司（如奥瑞金、东风股份等）；PPP持续落地，继续推荐岳阳林纸。
“女排组合”：推荐美克家居、奥瑞金、东风股份、劲嘉股份、岳阳林纸、大亚科技等公司，认为它们虽短期受困，但基本面良好，具有投资价值。
宜华生活：因收购国际软体家具巨头华达利进展顺利，打造“Y+生态系统”，建议布局。
环保税立法：环保税进入立法阶段，旨在解决排污费制度的不足，促进环保治理和供给侧改革，有助于推动市场公平竞争。
快递业绿色包装：国家邮政局出台《推进快递业绿色包装工作实施方案》，推动绿色化、减量化、可循环发展，提升行业效率。
G20影响：为保障峰会期间环境，浙江、江苏等地区造纸企业实施限产或停产，导致短期价格上涨。
行业数据：2016年中国制造业企业500强中，四家造纸企业入围，显示行业仍具一定规模，但整体盈利能力有所下滑。

成品纸市场：
- 铜版纸：落实本月提涨计划，终端均价5432元/吨，出厂均价5079元/吨，上涨1.50%。
- 双胶纸：部分地区市场回暖，价格上调100元/吨，销售表现良好。
- 灰底白板纸：受G20影响，市场仍较平静，部分企业停机。
- 白卡纸：价格逐步落实，接货价上调200-300元/吨，市场表现活跃。
- 箱板纸、瓦楞纸：落实前期提价，市场表现良好，订单稳定。
国际浆市：
- 针叶浆：价格基本稳定。
- 阔叶浆：价格阴跌。
- 美废ONP：价格稍有回落。
- 美废OCC：价格下跌迅速，市场看跌情绪浓厚。
国内浆价：整体稳定，需求偏淡，实际成交不旺。

包装原材料：
- 原油价格：下跌6.62%，Brent原油报46.83美元/桶。
- 聚乙烯、聚丙烯：价格维稳。
- 聚苯乙烯：价格上涨0.43%。
- BOPET、BOPP：价格维稳，终端均价分别为8767元/吨和10225元/吨。
其他轻工行业：
- 国际黄金、白银：价格上涨，COMEX黄金报1326.7美元/盎司，COMEX白银报19.366美元/盎司。

环保税立法：
- 草案提请全国人大常委会首次审议，标志着环保费改税的推进。
- 应税污染物包括大气污染物、水污染物、固体废物和噪声。
- 环保税不向普通居民征收，对污染物易计量的行业（如造纸、化工）影响较大。
- 税负平移，税额标准以现行排污费为下限，可浮动。
- 环保税立法有助于推动市场公平竞争，促进企业环保转型。

政策背景：国家邮政局出台《推进快递业绿色包装工作实施方案》，旨在提高资源利用效率，降低包装耗用量。
现状与问题：
- 快递包装物总体回收率不足20%，纸板和塑料回收率不到10%。
- 包装物中使用了大量不可降解材料，如透明胶带，提高了回收成本。
- 小型厂家使用再生料生产塑料袋，存在重金属、有毒有机物及致病体超标问题。
绿色包装目标：
- 到2020年，基本淘汰有毒有害物质超标的包装物料。
- 基本建成社会化的快件包装物回收体系。
- 推动绿色包装、环保意识和市场规范。