20210226-上海证券-2021年1月对冲基金报告_1月多数私募策略收益率收涨_宏观策略收益靠前_9页_704kb

2021年1月私募基金业绩总结

核心内容概述

2021年1月，私募基金整体表现优于上证综指，但弱于深证成指。在市场震荡背景下，多数策略实现正收益，其中宏观策略和股票多头策略表现突出。同时，私募行业管理规模持续扩大，1月发行量创近12个月新高。

主要观点与关键信息

1. 1月私募基金整体表现

• 平均收益率：1634只非结构化私募产品当月平均收益率为 1.78%。
• 正收益占比：66.71%的产品实现正收益。
• 市场对比：整体表现强于上证综指（0.29%），但弱于深证成指（2.43%）。

2. 各策略收益表现

关键观察：

• 股票多头和宏观策略表现最佳。
• 管理期货和股票多空策略表现最弱。
• 债券基金整体走势强于基础市场。

3. 回撤分析

• 最大回撤：宏观策略平均回撤最大（-5.60%），股票多头次之，多策略第三。
• 回撤较小：债券基金与股票市场中性平均回撤较低。

4. 长期表现（过去一年）

• 平均收益率：1634只私募基金过去一年平均收益率为 34.70%。
• 表现靠前策略：宏观策略（50.23%）、管理期货（45.30%）。
• 表现垫底策略：债券基金（15.99%）、股票市场中性（13.34%）。

5. 风险分类与收益关系

上海证券基金评价研究中心提出以波动率作为分类标准，将私募产品分为五大类：

• 高波动：平均收益率 56.85%，表现最佳。
• 较高波动：平均收益率未明确，但整体表现优于低波动。
• 中等波动：平均收益率未明确，表现中等。
• 较低波动：平均收益率未明确，表现一般。
• 低波动：平均收益率 9.96%，表现最差。

结论：在上行市场中，高波动产品通常带来超额收益，低波动产品收益表现较弱。

行业数据

1. 管理规模与发行情况

• 私募证券管理人：截至2021年1月底，已登记8916家，较前期增加8家。
• 管理基金数量：56161只，较上月增加1806只。
• 平均单位管理人基金数：6.30只。
• 管理规模：4.36万亿元，较上月增加5907亿元。
• 1月发行量：2771只，同比上升 188.95%。

2. 新发产品分类

• 股票多头：占比 88%，仍为发行主力。
• 管理期货：次之。
• 债券基金：第三。

行业信息与监管动态

1. 监管加强

• 证监会强调严肃查处“逃废债”等违法违规行为。
• 加快推进“伪私募”风险分批处置，强化统一执法。
• 推动私募条例出台，加强场内外一致性监管。
• 加快科技与业务融合，提升监管科技和行业金融科技发展水平。

2. 市场情绪变化

• 私募信心指数：2月信心指数回落至113.22，环比下降 11.15%。
• 仓位变化：股票主观多头策略型私募基金平均仓位为 79%，较1月下降，但仍处于历史高位。
• 基金经理态度：对2月行情持乐观和中性态度的私募比例上升，极度悲观比例回升。

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