20230807-东吴证券-国防军工行业跟踪周报_Q2至今军工行业基本面与走势复盘分析与当前策略观点_8页_541kb

军工行业2023年Q2至今走势复盘：行业整体处于振荡中，4月初情绪低落，市场关注军方降价与大订单延迟问题，但长期影响有限，因改革增效和量保有保障。6月上涨由国资委支持央企并购消息提振，成交量放大；7月以来调整受中期调整审批不确定、采购违规风险和中报业绩担忧拖累。关键预期差在于三季度中期调整订单落地及人事调整负面影响消退。

策略观点：国防军工在国家安全战略下已触底，建议布局底部拐点，赛道聚焦主战装备订单、军工改革、军贸和民机领域。投资侧重中下游央企（如中航沈飞、中航西飞），上游需选择技术壁垒高的企业。重点标的包括中航系股票、军贸相关公司、民机产业链等。

风险提示：业绩不及预期、改革进展低于预期。