20190811-光大证券-通信行业周报（第84期）：板块下行空间有限，关注业绩确定性标的_15页_2mb

通信行业周报（第84期）总结

核心内容概述

本周（20190805-20190809），A股市场整体下跌，上证指数下跌3.25%，通信板块下跌5.69%。在A股中，光通信、云计算、大安全、5G和物联网板块分别下跌5.37%、5.49%、3.80%、4.24%和6.23%。港股通信行业整体表现相对较弱，仅中国电信上涨0.29%。通信行业整体估值处于历史低位，具备估值修复空间，建议关注业绩确定性强、估值处于低位的优质个股。

主要观点

1. 市场环境：受贸易摩擦和外围环境影响，市场风险偏好下降，通信板块整体表现疲软。
2. 板块机会：通信板块下行空间有限，尤其是云计算、会议信息化、物联网/车联网、北斗等细分领域，估值偏低，具备修复潜力。
3. 行业趋势：5G建设将带动运营商资本开支上升，同时带来相关产业链的机遇，如主设备、光模块、天线等。
4. 估值修复：参考创业板开市后各指数和行业板块的显著涨幅，通信行业有望受益于科创板的带动效应，迎来估值修复机会。
5. 投资建议：建议关注业绩确定性强、估值处于低位的优质个股，如中兴通讯、烽火通信、光迅科技、高新兴、中新赛克、恒为科技、光环新网、视源股份、通宇通讯等。

关键信息

A股通信行业表现

• 整体跌幅：5.69%
• 重点公司涨幅前三：
  • 永鼎股份：8.90%
  • 国脉科技：8.59%
  • 梦网集团：7.42%
• 重点公司跌幅前三：
  • 信威集团：-22.71%
  • 长江通信：-19.34%
  • 亿通科技：-14.58%

港股通信行业表现

• 整体表现：仅中国电信上涨0.29%，其余公司表现不一。
• 重点公司：中国移动、中国电信、中国联通、中兴通讯、长飞光纤光缆等。

估值分析

• 通信板块整体估值处于历史低位，具备修复空间。
• 云计算、5G、物联网、会议信息化、网络可视化、北斗等细分领域估值偏低。
• 科创板对科技股的带动效应下，通信行业有望迎来结构性机会。

投资建议

1. 5G领域：

   • 主设备：中兴通讯、烽火通信。
   • 光模块：光迅科技。
   • 天线：通宇通讯。
   • 其他：京信通信、东软载波、世嘉科技、深南电路、景旺电子。

2. 物联网/车联网：

   • 高新兴值得关注，因其在该领域的布局和增长潜力。

3. 云计算：

   • 光环新网被重点推荐，因其在云计算和IDC领域的成长空间。

4. 会议信息化：

   • 视源股份被重点推荐，因其在会议信息化领域的技术优势。

5. 网络可视化：

   • 中新赛克、恒为科技被推荐，因其在该领域的技术优势和增长潜力。

6. 北斗：

   • 华测导航、中海达、海格通信、华力创通等公司值得关注。

风险提示

• 5G推进不及预期。
• 中美贸易摩擦升级。

附录信息

本周大宗交易

• 凯乐科技：5次交易，成交价14.58元，折价率9.94%，成交量分别为72.53万股、70.60万股、51.30万股、33.99万股、45.50万股。
• 梦网集团：3次交易，成交价16.72元，折价率0.00%，成交量分别为16.00万股、70.00万股、210.00万股。
• 天孚通信：2次交易，成交价26.63元，折价率11.26%，成交量分别为75.10万股、30.00万股。

未来3个月解禁预告

• 天源迪科：2019-08-12，解禁数量0.00万股。
• 世纪鼎利：2019-08-12，解禁数量433.50万股。
• *ST 信威：2019-08-14，解禁数量8,245.04万股。
• 鸿博股份：2019-09-06，解禁数量535.71万股。
• 东方网力：2019-09-19，解禁数量64.87万股。
• 中恒电气：2019-09-20，解禁数量403.23万股。
• 光环新网：2019-09-23，解禁数量3,812.29万股。
• *ST 高升：2019-09-27，解禁数量2,366.55万股。
• 合众思壮：2019-09-27，解禁数量10,638.77万股。

本周重大事项

• 神宇股份：上半年营收增长15.30%，净利润增长5.92%。
• 梦网集团：发布2019年度股权激励计划，授予4,200万份股票期权。
• 天源迪科：子公司取得武器装备科研生产单位二级保密资格证书。
• 佳讯飞鸿：上半年营收增长16.22%，净利润增长16.73%，研发投入增长51.30%。
• 天音控股：子公司经营范围变更，新增通信产品购销及技术服务。
• 鹏博士：回购注销已故激励对象周世勇的限制性股票。
• 鸿博股份：股东张凡拟减持不超过1.1%的股份。
• 凯乐科技：控股股东偿还股权质押融资，减持无限售条件股份。
• 东土科技：获得多项专利证书，包括SDN控制器、工业互联网系统等。
• 太辰光：上半年营收增长43.89%，净利润增长63.55%。

一周新闻集锦

• 运营商：
  • 联通公布SDN/NFV智能化设备产品合格供应商。
  • 联通启动2019年下半年智慧家庭终端设备技术测试。
  • 中国移动上调5G资本开支，预计全年达240亿元。
  • 中国电信公布2019年光缆中标候选人，包括富通、长飞、亨通等。
• 设备商：
  • 华为发布EMUI10，下一代Mate系列首发搭载。
  • 华为CloudEngine 16800成为北京理工大学国家新能源汽车监测和管理平台“新引擎”。
  • 华为推出鸿蒙OS系统，未来三年应用全场景。
  • 中兴通讯与大地电影院线合作开启5G+新文娱时代。
  • 华为计划投资100亿元打造青浦研发中心，开展物联网等领域的研发。

总结

本周通信行业整体表现疲软，但估值处于低位，具备修复空间。建议关注业绩确定性强、估值处于低位的优质个股，如中兴通讯、烽火通信、光迅科技、高新兴、中新赛克、恒为科技、光环新网、视源股份、通宇通讯等。同时，5G建设、云计算、物联网、会议信息化、网络可视化、北斗等细分领域也值得关注。风险提示包括5G推进不及预期和中美贸易摩擦升级。