20190811-国盛证券-通信行业周报：鸿蒙面世，国产科创新纪元_10页_1mb

通信行业分析总结

核心内容概述

本报告围绕通信行业最新动态，重点分析了华为鸿蒙OS的发布、中国移动的中期业绩及5G投资情况、通信板块的市场表现以及中国铁塔的财务数据等内容，同时提供了重点投资标的和相关风险提示。

主要观点与关键信息

1. 鸿蒙OS发布，开启国产科创新纪元

• 发布背景：8月9日，华为在2019华为开发者大会上正式发布鸿蒙OS，这是全球首个基于微内核的全场景分布式操作系统。
• 技术特点：采用分布式架构，具备确定时延引擎、高性能IPC技术、更强的安全特性和低时延等优势。
• 应用前景：鸿蒙OS将首先应用于荣耀智慧屏，未来三年逐步扩展至可穿戴设备、无人机、家庭影音、智能家居、汽车等领域。
• 行业影响：鸿蒙的开源模式将吸引合作伙伴，共同构建万物互联新生态；其分布式架构将推动IOT互联发展，助力智能家居、车联网、工业互联等应用场景。

2. 通信板块表现

• 市场走势：上周通信板块整体下跌，表现劣于大盘。
• 细分板块表现：
  • 通信设备、物联网分别下跌3.4%、3.8%，表现优于通信行业平均水平。
  • 区块链、移动互联、卫星通信导航、运营商、云计算等板块跌幅更大，分别达5.4%、5.9%、6.1%、6.2%、7.4%。
• 领涨个股：沪电股份以15.19%的周涨幅领涨通信行业，其业绩受5G建设带动明显。

3. 中国移动2019上半年财报

• 财务数据：2019上半年收入3894亿元，同比下降0.6%；归母净利润561亿元，同比下降14.6%。
• 5G投资：全年资本开支不超过1660亿元，其中5G投资达240亿元，较年初预算有所提升。
• 行业趋势：传统通信业务趋于饱和，流量红利消退，5G投资将成为未来业绩增长的核心驱动力。

4. 中国铁塔中期业绩

• 财务表现：2019上半年营业收入379.8亿元，同比增长7.5%；净利润25.5亿元，同比增长110.6%。
• 业务结构优化：塔类站址数增长4.0%，塔类租户数增长11.8%；非塔类业务收入占比提升至5.7%，显示业务多元化趋势。
• 未来展望：随着共享率提升，公司盈利能力边际增强；铁塔能源和铁塔智联子公司成立，有望推动电力能源和信息保障业务协调发展。

5. 5G建设进展

• 联通5G覆盖：海南联通已完成全省5G网络覆盖，具备NSA和SA混合组网能力，并已在医疗、教育、旅游等行业开展5G应用试点。
• 电信SA互通：中国电信率先实现5G SA终端芯片（巴龙5000）与多系统互通，对5G商用具有积极意义。

重点投资标的

风险提示

1. 中美贸易摩擦加剧：可能对通信行业的技术出口和供应链造成影响。
2. 5G进度不达预期：若5G建设推进不及预期，可能影响相关投资标的的增长预期。

总结

华为鸿蒙OS的发布标志着国产操作系统迈入新阶段，其分布式架构和安全性优势将推动多设备协同与万物互联的发展。与此同时，中国移动在5G投资上的加码表明其仍将5G视为未来增长的核心动力，尽管上半年业绩承压。通信设备和物联网板块表现相对较好，而5G建设进展带动了部分个股的强势表现。中国铁塔的财务数据和业务结构优化进一步巩固了其在通信基础设施领域的地位。整体来看，通信行业在技术革新与5G商用的双重驱动下，仍有较大发展空间，但需警惕外部环境变化带来的不确定性。