20231126-创元期货-豆粕周度报告_大豆大量到港_油厂开机回升_19页_1mb

报告总结：本周豆粕市场受巴西天气改善影响，CBOT美豆价格承压，国内连粕跟随下行，行情震荡。国内供应端大豆进口量大增，油厂开机率回升，库存积压加剧，基本面维持宽松格局。下游需求疲软，基差持续回落。短期走势依赖美豆波动，预计连粕继续偏弱，潜力方向为震荡区间。

关键点：

• 行情回顾：外盘因巴西降水改善和节假日休市影响疲软，内盘连粕在3950-4050区间震荡下移，受人民币升值和供应宽松拖累。
• 后市展望：预计周一开盘连粕下挫回应美豆跌势，短期关注巴西12月天气预测；国内库存高位，供应过剩将持续压制价格。
• 基本面：大豆大量到港，油厂开机率提高至63%，库存压力大；进口量同比增25%，进口来源多元；需求端采购低迷，饲养利润亏损加剧。
• 区域动态：巴西播种缓慢，降水改善缓解干旱但炒作减弱；美国压榨需求旺盛，出口对华减少；阿根廷新作播种创新高，政策不确定性影响出口。
• 建议：关注1-5价差和油厂挺粕行为；短期振荡，积极参与套利策略。

注："务必阅读正文后的声明及说明"部分已忽略，仅提取核心内容。以上为内容分析结论摘要，不构成投资建议。