20250417-金石期货-豆粕生猪_油厂开机回升_豆粕延续回落_5页_679kb

豆粕与生猪市场总结

核心内容

本文档主要分析了豆粕与生猪期货市场的近期走势，结合了期货价格、现货价格、价差变化以及宏观经济和行业动态，对市场进行了综合评估和策略建议。

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一、市场行情

1. 豆粕期货走势

• DCE豆粕01合约：截至4月17日，收盘价为3044元/吨，较上一交易日下跌0.16%。
• DCE豆粕05合约：收盘价为2850元/吨，较上一交易日上涨0.39%。
• DCE豆粕09合约：收盘价为3020元/吨，较上一交易日上涨0.23%。

2. 菜籽粕期货走势

• CZCE菜籽粕01合约：收盘价为2404元/吨，较上一交易日下跌0.87%。
• CZCE菜籽粕05合约：收盘价为2487元/吨，较上一交易日下跌0.76%。
• CZCE菜籽粕09合约：收盘价为2586元/吨，较上一交易日下跌0.31%。

3. 生猪期货走势

• DCE生猪01合约：收盘价为14085元/吨，较上一交易日上涨0.50%。
• DCE生猪05合约：收盘价为13690元/吨，较上一交易日上涨1.07%。
• DCE生猪09合约：收盘价为14435元/吨，较上一交易日上涨0.77%。

4. 现货价格

• 豆粕（张家港）：现货价格为3140元/吨，较上一交易日下跌0.95%。
• 菜粕（南通）：现货价格为2450元/吨，较上一交易日下跌1.21%。
• 生猪（河南）：现货价格为13690元/吨，较上一交易日下跌8.12%。

5. 基差变化

• 豆粕基差：从157元/吨降至120元/吨，跌幅23.57%。
• 菜籽粕基差：从-114元/吨降至-136元/吨，跌幅19.30%。
• 生猪基差：从1355元/吨降至1210元/吨，跌幅10.70%。

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二、主产区天气影响

1. 美国中西部主产区

• 天气情况：周三至周六局部零星阵雨，气温波动较大。
• 未来预测：周末及下周将有更多系统带来大范围降雨和雷暴，南部地区潮湿，可能影响播种和冬小麦作物；西北部干旱风险依然存在。
• 趋势判断：预计4月下半月天气将趋于干燥，有利于作物生长。

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三、宏观与行业要闻

1. 进口数据

• 欧盟大豆进口量：2024/25年度已达到1095万吨，同比增长8.44%。
• 欧盟豆粕进口量：2024/25年度达1477万吨，同比增长26%。
• 伊朗招标：计划从巴西或阿根廷采购12万吨豆粕，计划于6月和7月装运。

2. 国内市场

• 豆粕成交：4月16日国内主流油厂豆粕成交165000吨，较上日减少88700吨。
• 豆粕进口成本：美国大豆进口成本价为3889元，巴西为3718元，阿根廷为3766元。
• 关税影响：加征关税后美国大豆进口成本价为7348元，巴西为3718元，阿根廷为3766元。

3. 生猪市场

• 重点养殖企业出栏量：4月17日全国生猪日度出栏量为268560头，较昨日下降1.02%。
• 重点屠宰企业屠宰量：全国生猪日度屠宰量为117036头，较昨日下降0.49%。
• 生猪价格：全国外三元生猪出栏均价为14.86元/公斤，与昨日持平，区域间价格差异较大。

4. 其他信息

• 美国零售数据：3月零售额增长1.4%，核心零售销售增长0.5%，超预期。
• 巴西大豆种植面积：预计2025年种植面积为4736.25万公顷，较上月预估值上调2.9%，产量预计为16426万吨，较上月预估值下调0.1%，较上年增长13.3%。

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四、市场分析与策略建议

1. 豆粕市场

• 价格走势：美豆期货震荡上涨，但南美大豆高产限制上行空间。国内豆粕价格延续回落。
• 供应端：巴西大豆集中上市，贴水走低；但关税背景下需求向好，支撑贴水。
• 需求端：国内大豆进口成本下滑，拖累豆粕价格，油厂开机回升，市场预期供应恢复，现货价格逐步走低。
• 策略建议：短期豆粕价格偏弱，下方关注3000元/吨支撑。

2. 生猪市场

• 价格走势：生猪期货价格震荡偏强，短期维持偏强格局。
• 供应端：年后标猪价格承压，肥标价差高位，市场压栏惜售心理增强，但体重上升导致供应后移，出栏压力增大。
• 需求端：春节后需求缓慢恢复，二次育肥及国储订单支撑需求。
• 策略建议：关注体重与出栏压力变化，短期价格偏强，但风险持续累积。

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五、关键信息汇总

项目	说明
豆粕期货价格	主力合约M09震荡下调，价格延续回落
豆粕现货价格	张家港报价3140元/吨，较昨日下跌0.95%
豆粕基差	从157元/吨降至120元/吨，跌幅23.57%
美豆期货	主力合约上涨0.33%，收于1049美分/蒲式耳
生猪期货价格	主力合约上涨0.77%，收于14435元/吨
生猪现货价格	河南报价13690元/吨，较昨日下跌8.12%
生猪基差	从1355元/吨降至1210元/吨，跌幅10.70%
欧盟大豆进口量	2024/25年度达1095万吨，同比增长8.44%
欧盟豆粕进口量	2024/25年度达1477万吨，同比增长26%
巴西大豆种植面积	2025年预计为4736.25万公顷，较上月上调2.9%
巴西大豆产量	2025年预计为16426万吨，较上月下调0.1%，较上年增长13.3%

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六、关注点

• 豆粕：国内进口成本下降、油厂开机回升、现货供应紧张。
• 生猪：体重上升、出栏压力增大、需求恢复缓慢。
• 天气变化：美国中西部天气不稳定，未来可能趋于干燥。
• 关税影响：对大豆进口成本和豆粕市场产生影响。

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七、风险提示

• 供应端持续增加，可能对价格形成压力。
• 需求端恢复速度及政策变化影响市场走势。
• 天气变化可能影响作物生长和产量，进而影响价格。
• 国际贸易形势和关税政策对市场情绪和价格产生显著影响。

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八、资料来源

• Wind
• 金石期货研究所
• Mysteel
• 罗萨里奥交易所
• 欧盟委员会

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九、关注金石期货公众号

• 金石期货微信公众号
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