> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 文档内容总结 ## 核心内容概述 本文档主要分析了近期不锈钢及相关金属市场的行情走势，包括宏观政策、原材料供应、市场需求、库存变化及期货操作建议。重点聚焦于伦镍与沪镍的行情分化、不锈钢价格走势、出口政策变化以及市场操作策略。 --- ## 主要观点与关键信息 ### 宏观政策环境 1. **中国货币政策**：央行强调货币政策要主动应对，新增贷款保持适度增长，支持中小微企业和实体经济发展。 2. **美联储加息**：3月16日美联储宣布加息25个基点，符合市场预期，但通胀仍高于2%目标，可能继续加息。 3. **中国工业数据**：1-2月工业增加值同比增长7.5%，固定资产投资增长12.2%，社会消费品零售总额增长6.7%。 ### 原材料供应情况 1. **伦镍跌停**：伦镍恢复交易后连续跌停，仅允许平仓交易，对不锈钢市场扰动减弱。 2. **镍矿库存下降**：国内镍矿库存持续下降，与2021年同期水平相当，菲律宾镍矿减少26万湿吨。 3. **铬矿库存变化**：港口铬矿库存小幅增加，但受疫情影响，部分港口运输受限，库存可能转降。 4. **铬铁产量**：全国周度铬铁产量13.60万吨，环比增加2.1%，但受疫情和原料价格上涨影响，产量回升不及预期。 ### 不锈钢市场表现 1. **现货价格**：300系冷热轧价格均上涨500-800元/吨，304冷轧报价普遍上涨，无锡市场太钢基准交割品报价21400元/吨。 2. **库存变化**：3月17日全国不锈钢库存减少3435吨，降至79.3万吨左右，其中无锡与佛山库存下降明显。 3. **出口预期**：欧盟提高印尼和印度不锈钢进口关税，可能促使部分进口转向中国，出口预期乐观。 ### 期货市场分析 1. **SS2204合约**：关注19200附近支撑，21200附近压力。 2. **SS2205合约**：关注19000附近支撑，21000附近压力。 3. **技术指标**：不锈钢周线呈上行趋势，MACD红柱伸长，KDJ向下发散但斜率平缓，短期信号偏强。 4. **成本支撑**：原料价格上涨，成本端支撑较强，生产利润接近盈亏平衡点。 --- ## 风险提示 - **关税政策**：欧盟提高印尼和印度不锈钢进口关税，可能影响出口。 - **疫情冲击**：多地疫情严重，影响原料及成品运输，导致钢厂减产。 - **累库风险**：库存水平较高，若需求不足，存在累库压力。 - **俄乌冲突**：持续影响能源和金属价格，对不锈钢市场形成外部压力。 --- ## 操作建议 - **SS2204合约**：关注19200附近支撑，21200附近压力。 - **SS2205合约**：关注19000附近支撑，21000附近压力。 - **资金流向**：建议关注资金流向，谨慎操作。 - **基差策略**：可关注基差在0附近空期货，获取基差走强时的收益。 --- ## 联系方式 - **联系人**：罗婧 - **手机号**：17361672235 - **邮箱**：luoj@hrrdqh.com - **合金智汇研投中心**： - 研投总监：李娟，13669362639 - 铁合金研投专员：杨浩，15982773294 - 不锈钢研投专员：罗婧，17361672235 - 开户：罗婧，17361672235 - 客服：包雨霏，18993075980 --- ## 免责声明 本报告仅供企业与机构内部参考，未经允许不得以任何形式分发给其他人士。报告内容不构成投资建议，不保证信息的准确性和完整性，使用报告进行交易所导致的后果，报告发布方不承担责任。