20211115-万联证券-银行行业周观点_社融增速企稳_7页_804kb

报告摘要

银行行业周观点总结（11.08-11.14）

行业核心观点

银行板块在2021年第三季度整体表现稳健，部分银行息差出现企稳迹象，资产质量持续改善，拨备计提力度有所下降，整体业绩基本符合市场预期。进入四季度，由于高基数效应减弱，中长期贷款同比有望企稳。考虑到宏观经济和货币政策大幅波动的可能性较低，银行业整体经营环境趋于平稳向好。我们认为，2021年银行板块的营收增长主要受规模扩张和拨备因素改善的推动，业绩确定性较高。当前时点，基于对宏观经济和货币政策的展望，以及银行基本面的分析，行业内部的分化仍将持续。

投资要点

市场表现：上周银行指数上涨1.47%，跑赢沪深300指数0.52个百分点，位列30个一级行业第22位；年初至今，银行板块上涨3.12%，跑赢沪深300指数9.32个百分点，位列第14位。
个股表现：宁波银行、兴业银行和平安银行涨幅居前。
流动性与市场利率：
- 央行通过公开市场操作净投放2800亿元。
- 同业存单实际发行规模为5394亿元，平均票面利率2.73%，发行规模和利率均有所回落。

行业和公司要闻

行业要闻

2021年10月社会融资规模增量为1.59万亿元，同比增长1970亿元，较2019年同期增长7219亿元。
其中，人民币贷款增加7752亿元，同比多增1089亿元；外币贷款折合人民币减少33亿元，同比少减142亿元；委托贷款减少173亿元，同比少减1亿元；信托贷款减少1061亿元，同比多减186亿元；未贴现的银行承兑汇票减少886亿元，同比少减203亿元；企业债券净融资2030亿元，同比减少233亿元；政府债券净融资6167亿元，同比增加1236亿元；非金融企业境内股票融资846亿元，同比减少81亿元。