20221215-国泰期货-期债_利好快速落地_债市大幅回暖_4页_916kb

报告摘要

期债市场分析总结

核心内容

2022年12月14日，国债期货市场迎来大幅回暖，主要受到美国11月CPI数据超预期回落的影响，表明美国通胀减速迹象明显，增强了市场对美联储年内最后一次加息幅度可能缩减的预期。该利好消息迅速传导至国内市场，推动国债期货价格上行。同时，国内“弱现实”经济状况仍需宽松政策支持，市场对利空和利好的反应迅速，导致国债期货市场波动显著增强。

主要观点

海外因素缓和：美国11月CPI数据低于市场预期，通胀压力释放，减轻了对全球市场的影响，为国内债市提供了上行支撑。
国内债市回暖：国债期货主力合约全线收涨，10年期主力合约上涨0.49%，5年期上涨0.40%，2年期上涨0.17%，市场情绪明显改善。
市场波动加剧：近期消息面影响迅速落地，导致国债期货市场波动高于历史平均水平，短期内需警惕多空博弈加剧带来的日内风险。
资金面宽松：尽管Shibor多数上涨，但整体资金流动性仍维持合理充裕，未对国债期货市场造成明显压制。
现券市场表现：国债收益率曲线整体下移，2年期、5年期和10年期活跃券收益率分别下移6.43BP、6.27BP和2.97BP；信用债收益率曲线则上行，AAA评级中短期票据收益率有所提升。

关键信息

国债期货市场数据

品种	主力合约	开盘价	最高价	最低价	收盘价	涨跌	振幅	成交量	持仓量
2年期	TS2303	100.600	100.770	100.600	100.755	0.175	0.169	46666	40734
5年期	TF2303	100.610	100.910	100.600	100.885	0.400	0.308	78047	99194
10年期	T2303	99.755	100.105	99.720	100.070	0.485	0.387	101399	148688