20201219-川财证券-先进制造行业周报_树根互联完成8亿元C轮融资_12页_848kb

先进制造行业周报（20201219）总结

核心内容概述

本周A股主要指数整体小幅上行，机械行业表现相对较弱。川财证券认为，四季度中国经济持续恢复，出口型制造业恢复情况好于预期，政府主导的大型工程推进加快，重点推荐具有确定性、业绩恢复超预期以及受益于“十四五”规划的新能源和半导体行业国产化替代相关标的。

主要观点

1. 行业趋势分析

• 传统机械行业：关注周期轮动带来的机会，尤其是油气设备及服务、LNG设备等细分领域，同时重视氢能源对行业的催化作用。
• 国产化替代：核心基础件的国产化替代是未来制造业强国建设的关键，建议关注具备自主高端机加工能力的企业。
• 新能源与半导体：在“十四五”规划推动下，新能源和半导体行业具有明确的政策支持和增长潜力，是重点布局方向。
• 高端制造与科技板块：市场逐步回归基本面，建议适度布局调整较多的科技板块，尤其是具有自主核心优势的科技型企业。

2. 市场表现

• 本周上证指数上涨1.43%，沪深300上涨2.26%，中小板综上涨1.05%，创业板综上涨1.52%，中证1000上涨1.16%。
• 川财机械设备行业指数下跌0.75%，跑输上证综指0.67个百分点。
• Wind三级行业指数机械行业上涨0.42%，行业涨幅周排名36/62，跑输上证综指1.00个百分点。
• 行业个股涨跌互现，涨幅前十的个股涨幅均在10%以上，跌幅前十的个股跌幅均在-10%以外。

关键信息

1. 推荐标的

• 传统机械相关标的：三一重工、恒立液压、中国中车、中铁工业、杰瑞股份、中海油服、深冷股份、厚普股份。
• 国产化替代基础件相关标的：恒立液压、新莱应材、通裕重工、上海沪工、中密控股、应流股份、利君股份、川润股份、中航电测、沪电股份、深南电路、兴森科技。

2. 行业动态

• Exelon 提交波兰小型堆可行性研究报告：Exelon公司提交在波兰部署BWRX-300小型堆的可行性研究报告，助力波兰工业和供暖脱碳，同时推动其核电项目发展。
• 树根互联完成8亿元C轮融资：树根互联作为工业互联网平台，已连接72万台制造业设备，服务81个细分行业，助力企业数字化转型。
• 中车大同氢燃料电池混合动力机车下线：该机车采用氢燃料电池+动力蓄电池混合动力系统，适用于多种工业场景，是中车大同的重点项目，有助于开拓国内外市场。

风险提示

• 产业政策推动和执行低于预期；
• 市场风格变化导致机械行业估值中枢下行；
• 成本上行压力可能影响盈利能力；
• 国外疫情扩散带来系统性风险。

投资评级标准

• 证券投资评级：以6个月内证券的绝对收益为标准，30%以上为买入评级，15%-30%为增持评级，-15%-15%为中性评级，-15%以下为减持评级。
• 行业投资评级：以6个月内行业相对市场基准指数的收益为标准，30%以上为买入评级，15%-30%为增持评级，-15%-15%为中性评级，-15%以下为减持评级。

分析师信息

• 分析师：孙灿
• 证书编号：S1100517100001
• 邮箱：suncan@cczq.com

川财研究所地址

• 北京：西城区平安里西大街28号中海国际中心15楼
• 上海：陆家嘴环路1000号恒生大厦11楼
• 深圳：福田区福华一路6号免税商务大厦32层
• 成都：中国（四川）自由贸易试验区成都市高新区交子大道177号中海国际中心B座17楼

总结

本周机械行业整体表现弱于大盘，但部分出口型制造行业和新能源、半导体行业仍具备较强的业绩修复和增长潜力。建议投资者关注传统周期机械、国产化替代基础件、航天军工、新能源和半导体等板块，同时注意政策执行、市场风格变化和成本上升等风险因素。行业动态中，Exelon与波兰的合作、树根互联的融资进展以及中车大同氢燃料电池机车的下线，均显示出中国制造业在高端化和智能化方面的积极布局。